Στρατηγικές
42
04.2013
Risk Management: Το θεμέλιο
της επιτυχίας στο trading
«Δεν θα έχεις ποτέ απώλεια από ένα stop loss, εάν δε χρησιμοποιείς stop loss», άγνωστος trader.
»
Η παραπάνω φράση, είναι γνωστή ως ανέκδοτο στο χώρο
των επαγγελματιών traders, αλλά δυστυχώς επιβεβαιώνεται
περίτρανα στο χώρο των περιστασιακών traders, με το
αποτέλεσμα στην καλύτερη περίπτωση, να είναι σοβαρές
απώλειες στο λογαριασμό τους και στη χειρότερη περίπτωση,
μηδενισμός του λογαριασμού τους.
Το γεγονός ότι οι επαγγελματίες traders μπορούν να
παραμένουν σταθερά κερδοφόροι στην πάροδο των ετών,
οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στη σωστή διαχείριση των
κεφαλαίων τους. Οι επαγγελματίες traders, το πρώτο πράγμα
που σκέφτονται πριν ανοίξουν μια θέση είναι, τι ποσό είναι
διατεθειμένοι να χάσουν σε περίπτωση που η κίνησή τους
αποδειχθεί λανθασμένη. Αυτό υποδηλώνει ουσιαστικά και
την τεράστια απόσταση που υπάρχει μεταξύ της νοοτροπίας
των επαγγελματιών και της νοοτροπίας των περιστασιακών
traders. Η ύπαρξη του risk management προϋποθέτει ότι ο
trader έχει κατανοήσει ότι δεν μπορεί πάντα να κερδίζει την
αγορά και άρα, πρέπει να αποδεχθεί ένα ποσοστό ζημιάς.
Στόχος αυτού του άρθρου είναι να βοηθήσει τον
περιστασιακό trader να υιοθετήσει πολύ απλούς κανόνες
που θα του επιτρέψουν να παραμείνει στο παιχνίδι των
αγορών και σταδιακά να καταφέρει να «χτίσει» ένα κερδοφόρο
χαρτοφυλάκιο. Ένας περιστασιακός trader συνήθως λειτουργεί
με τη λογική ότι έχει «μαντέψει» σωστά την αγορά και ακόμα
και αν προσωρινά κάνει λάθος, η αγορά θα επιστρέψει και θα
του δώσει την ευκαιρία για κέρδη.
Πρόκειται για μια καταστροφική επενδυτική λογική, η
οποία οδηγεί στο φόβο και κατά συνέπεια στις λανθασμένες
επενδυτικές επιλογές. Ο κάθε trader θα πρέπει να γνωρίζει
ότι στην αγορά κερδίζει αυτός που κάνει σωστή διαχείριση της
θέσης του και όχι αυτός που έχει την πιο σωστή πρόβλεψη.
Αυτό συμβαίνει γιατί μια σωστή πρόβλεψη δεν σημαίνει ότι
γίνεται και στο σωστό timing.
Αν υποθέσουμε, λοιπόν, ότι ένας trader έχει εκπληκτικές
ικανότητες πρόβλεψης των αγορών, σε πόσες από αυτές τις
προβλέψεις θα έχει και το σωστό timing; Αν το ποσοστό του
σωστού timing είναι 50%, τότε, με λάθος διαχείριση κεφαλαίων
θα οδηγηθεί με μαθηματική ακρίβεια σε μεγάλες απώλειες.
Εάν όμως το risk management είναι σωστό, τότε ακόμα και με
πιθανότητα ευστοχίας 50%, έχει μεγαλύτερες πιθανότητες να
επιβιώσει, αρκεί τα κερδοφόρα trades να είναι μεγαλύτερα από
τα χαμένα. Υπάρχουν στατιστικές σύμφωνα με τις οποίες οι
επαγγελματίες traders θα πρέπει να χάσουν ακόμα και πάνω
από 200 συνεχόμενα trades προκειμένου να μηδενίσουν
το λογαριασμό τους. Η στατιστική αυτή, αλλάζει δραματικά
όταν αναφερόμαστε σε περιστασιακούς traders. Υπάρχουν
περιπτώσεις όπου ένας λογαριασμός καταστρέφεται με μόλις
τρία αποτυχημένα trades.
Όταν μάλιστα όλες οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες
χρησιμοποιούν τρομερά εξελιγμένα συστήματα risk
