γνωμΗ των είδίκων
16
03.2013
ερώτηση, σωστά; Ωστόσο, εάν
εξετάσετε το διάγραμμα της Berkshire
Hathaway (BRK.A) στο σχήμα 1, η όλη
κατάσταση περιπλέκεται περισσότερο.
Τα ερωτήματα που ακολουθούν πρέπει
πραγματικά να τα σκεφθείτε. Εδώ
πρόκειται για τον πιο πετυχημένο
επενδυτή παγκοσμίως, όμως τα
ακόλουθα παραδείγματα θα σας δείξουν
πόσο πραγματικά δύσκολο θα ήταν
(και είναι) να έχετε επενδύσει όπως
κι εκείνος, και θα σοκαριστείτε από τις
συνολικές αποδόσεις.
Θα προκύψει το εξής ερώτημα: εάν
δεν μπορείτε να επενδύσετε σε έναν
από τους μεγαλύτερους επενδυτές του
κόσμου, με ποιόν τρόπο θα επιτύχετε
στις επενδύσεις;
Στις 12 Δεκεμβρίου 2007, η μια
μετοχή της BRK.A ήταν στα $150.300. Αυτή η τιμή δεν έχει
ξεπεραστεί έως τώρα, περίπου πέντε έτη από τότε. Πιστεύετε
ότι θα είχατε την υπομονή να περιμένετε όλα αυτά τα χρόνια
στο πλάι του μεγαλύτερου επενδυτή του κόσμου; Το 1998, η
BRK.A υπέστη απώλειες άνω του 50% και χρειάστηκαν έξι
χρόνια για να τις ξεπεράσει. Το 2007, η BRK.A υπέστη και
πάλι απώλειες της τάξης του 50%, και έξι χρόνια από τότε δεν
έχουμε ακόμη ξεπεράσει την προηγούμενη μέγιστη τιμή. Στις
30 Ιουνίου 1998, οι μετοχές ήταν περίπου στις 78.000, ενώ
το Νοέμβριο του 2012 οι μετοχές ήταν περίπου στις 133.000.
Σε 15 έτη εκτέλεσης επενδύσεων σε αντιστοιχία με
εκείνες του μεγαλύτερου επενδυτή του κόσμου θα είχατε
ένα ανατοκισμένο ετήσιο ρυθμό απόδοσης ίσο με 3.62%
(σχήμα 2). Εδώ πρόκειται για τον μεγαλύτερο επενδυτή του
κόσμου και βλέπετε από πρώτο χέρι πόσο δύσκολο είναι.
Δεν υπάρχει συνταγή για να γίνετε πλούσιοι γρήγορα. Δεν
υπάρχουν σταθερές αποδόσεις της τάξεως του 1% μηνιαίως,
όπως δεν υπάρχουν και ανώδυνα «funds παντός καιρού».
Η πραγματικότητα είναι απλή και σαφής: Πρόκειται για
μαραθώνιο. Ο συντάκτης αμφιβάλλει για το ότι πολλοί από εσάς
που διαβάζετε αυτές τις γραμμές θα περιμένατε την επιστροφή
της μετοχής στο νεκρό σημείο. Ο συντάκτης αμφιβάλλει για το
ότι πολλοί από εσάς θα είχατε το νοητικό σθένος να αντέξετε
μια απώλεια της τάξης του 50%. Ο Buffett δεν ήταν μόνος του.
Δίπλα του στάθηκαν κι άλλοι γκουρού του χρηματιστηρίου:
• Ο Ken Heebner (CMG Fund): -56%
• Ο Harry Lange (Fidelity Magellan): -59%
• Ο Bill Miller (Legg Mason Value): -50%
τους δεν έχει τις απαραίτητες δεξιότητες (υπομονή, πειθαρχία,
αφοσίωση και γνώση της συσσώρευσης πλούτου). Οι μετοχές
κατηγορίας Α της επιχείρησης Berkshire Hathaway (BRK.A)
του Buffett (BRK.A) ήταν στα $15 όταν πρωτοανέλαβε το 1965
και μέχρι το τέλος της Ιουλίου 2012 η αξία τους ανέβηκε στα
$83.500 ανά μετοχή.
Άραγε, το μόνο που έχετε να κάνετε είναι να επενδύετε όπως
ο Buffet και να βρείτε ένα νησί για να αγοράσετε; Μεγάλο λάθος!
Πόσο εύκολο δεν ήταν (όπως θα δείτε σύντομα)
Πόσοι θα ήθελαν να πετύχουν τα ποσοστά απόδοσης
που έχει ο Buffett κατά τη διάρκεια των δεκαετιών; Ανόητη
Andrew Abraham
Ο Andrew Abraham είναι σύμβουλος
επενδύσεων στις αγορές των
εμπορευμάτων στην εταιρεία Abraham
Investment management, καθώς
επίσης και ο συγγραφέας του βιβλίου
«Η Βίβλος της Παρακολούθησης
Τάσεων». Ειδικεύεται στη
συστηματική παρακολούθηση τάσεων,
χρησιμοποιώντας αυστηρές τεχνικές
διαχείρισης ρίσκου για τον περιορισμό
των απωλειών και για την αξιοποίηση
ενός μικρού αριθμού σημαντικών
τάσεων για την παραγωγή αποδόσεων.
Ο Abraham πραγματοποιεί συναλλαγές
μέσω του προσωπικού του λογαριασμού
από το 1994, ενώ παράλληλα επενδύει
σε συνεργασία με άλλους σύμβουλους
επενδύσεων αγορών εμπορευμάτων
από τα μέσα της δεκαετίας του 1990.
Σε 15 χρόνια εκτέλεσης επενδύσεων σε αντιστοιχία με εκείνες του μεγαλύτερου επενδυτή
του κόσμου θα είχατε ένα συνολικό ετήσιο ρυθμό απόδοσης ίσο με 3.62%.
Πηγή: Andrew Abraham
Δ2)
Ανατοκισμένος ετήσιος ρυθμός απόδοσης
