ςτρατηγίκες
40
06.2014
Φίλτρο τιμής κλεισίματος. Σύμφωνα με αυτό, απαιτούμε η
τιμή να κλείσει Χ=1,2,3,…ν, περιόδους πάνω (κάτω) από την
αντίσταση (στήριξη). Η τιμή του Χ είναι προσωπική επιλογή
του καθενός, αν και στην διεθνή βιβλιογραφία προτείνεται η
αναμονή για 2 ή 3 κλεισίματα.
Φίλτρο δυναμικής. Σύμφωνα με αυτό απαιτούμε η τιμή να
κινηθεί κατά ένα ποσοστό Χ πέραν της στήριξης/αντίστασης,
χωρίς να μας ενδιαφέρει αν θα το κάνει ενδοσυνεδριακά ή
μετά από μερικές περιόδους. Και σε αυτή την περίπτωση, το
ποσοστό Χ είναι προσωπική επιλογή του επενδυτή, ενώ γενικά
προτείνεται το 2% ή 3%.
Φίλτροχρόνου. Σύμφωναμεαυτόαπαιτούμεητιμήνακινηθεί
πάνω (κάτω) από την αντίσταση (στήριξη) για Χ συνεχόμενες
περιόδους χωρίς να μας ενδιαφέρει η τιμή κλεισίματος. Ξανά, το
Χ αποτελεί προσωπική επιλογή του καθενός.
Πριν επιλέξουμε την μέθοδο που θα ακολουθήσουμε και
ορίσουμε την τιμή του Χ, θα πρέπει να έχουμε υπόψιν δύο
βασικές λεπτομέρειες. Πρώτον ότι, ότι κερδίζουμε σε σιγουριά,
το χάνουμε σε πιθανή απόδοση. Είσοδος στην επόμενη
περίοδο της διάσπασης θα μας βάλει σε καλύτερη τιμή απ’
ότι αν περιμένουμε 2,3, ή και περισσότερα κλεισίματα, στην
περίπτωση που μια νέα τάση ξεκινά. Ομοίως, ένα φίλτρο
5% πέραν της στήριξης/αντίστασης μπορεί να εξασφαλίζει
την εγκυρότητα της διάσπασης, αφαιρεί όμως το παραπάνω
ποσοστό από την πιθανή μας απόδοση. Δεύτερον, και οι
τρεις μέθοδοι δεν λαμβάνουν υπόψιν την μεταβλητότητα του
χρηματοοικονομικού προϊόντος. Αν ημερήσια κίνηση κατά 3%
για μια μετοχή είναι κάτι το σπάνιο, μπορεί για κάποια άλλη να
είναι σύνηθες φαινόμενο.
εισαγωγή της
μεταβλητότητας στην μεθοδολογία μας.
Από τους πιο δημοφιλείς τρόπους μέτρησης της
μεταβλητότητας είναι μέσω του δείκτη Μέσου Πραγματικού
Εύρους (Average True Range) των τελευταίων Χ περιόδων
(πλέον ATR(X)). Η χρήση του γίνεται ως ακολούθως: αφού
εντοπίσουμε τη ζώνη στήριξης ή αντίστασης, διάσπαση της
οποίας θα σηματοδοτήσει την συνέχιση ή αντιστροφή της
πρότερης τάσης, αφαιρούμε ή προσθέτουμε αντίστοιχα από
αυτήν, Υ ATR(X), όπου Υ=1,2,3,…ν. Έτσι δημιουργούμε
ένα φίλτρο, με βάση τα χαρακτηριστικά της μετοχής,
εξασφαλίζοντας ότι κάποια τυχαία κίνησή της δεν θα μας
παραπλανήσει για την εγκυρότητα της διάσπασης. Και σε
αυτήν την περίπτωση η τιμή του Υ είναι προσωπική μας
επιλογή ενώ θα πρέπει να βρεθεί και η χρυσή τομή μεταξύ
έγκαιρου σήματος και σιγουριάς.
3o λάθος:
Άκαιρη και άκυρη ρευστοποίηση της θέσης μου.
Η μετοχή όντως φάνηκε επιεικής μαζί μου, ολοκληρώνοντας
στην επόμενη συνεδρίαση τον σχηματισμό Ορθογώνιο
ανοδικά και με ποσοστιαία άνοδο πλέον του 4.5%. Το
τελευταίο, χωρίς την ύπαρξη κάποιας συγκεκριμένης
μεθοδολογίας διαχείρισης της θέσης και εξόδου από αυτή,
είχε ως αποτέλεσμα την ρευστοποίησή της, θεωρώντας
ότι με ημερήσια απόδοση 4%, έπρεπε να ήμουν υπέρ-
ευχαριστημένος. Ως αποτέλεσμα και για τις επόμενες
συνεδριάσεις παρέμενα στις άκρες περιμένοντας την κίνηση
επιστροφής που ποτέ δεν ήρθε! Το παραπάνω αποτελεί
χαρακτηριστικό παράδειγμα του κατά πόσον μπορεί να γίνει
κάποιος έρμαιο των συναισθημάτων του, όταν δεν βασίζεται
σε ένα ξεκάθαρο και λεπτομερές επενδυτικό πλάνο. Το πώς
θα μπορούσα να διαχειριστώ διαφορετικά την θέση μου αυτή
αποτελεί ένα ξεχωριστό άρθρο από μόνο του, στο οποίο θα
επανέλθουμε κάποια άλλη φορά.
ςυνοψίζοντας
Όπως θα παρατηρήσατε, οποιαδήποτε μεθοδολογία και
να ακολουθούσα θα είχα χειρότερη τιμή εισόδου από ότι
πραγματικά πέτυχα. Μήπως λοιπόν η εισαγωγή ενός
φίλτρου επιβεβαίωσης είναι εσφαλμένη και επιζήμια για το
χαρτοφυλάκιό μας; Η απάντηση είναι σαφώς και όχι, ενώ για
τους δύσπιστους, η αγορά με μια σειρά λάθος διασπάσεων
σε κατά τα άλλα προφανείς σχηματισμούς, θα φροντίσει να
σας το υπενθυμίσει. Τέλος, θα πρέπει να έχουμε κατά νου
ότι σημαντικές και ισχυρές στηρίξεις/αντιστάσεις σπανίως
παραδίδονται αμαχητί. Η εμπειρία μου έχει δείξει ότι στην
πλειοψηφία των περιπτώσεων η τιμή θα ξαναδοκιμάσει τα
προηγούμενα επίπεδα ισορροπίας πριν ξεκινήσει με την νέα
τάση να βρει τα νέα.
«
Χρήστος Ευθυμίου
Ο Χρήστος Ευθυμίου MSTA, είναι
τεχνικός αναλυτής και πλήρες μέλος
του The Society of Technical Analysts,
U.K..Με έδρα το Βόλο, ασχολείται
επαγγελματικά με το trading και την
παροχή εκπαιδευτικών σεμιναρίων.
blog.amadalia.co.uk/
Ο δείκτης Συσσώρευση/Διανομή δημιουργήθηκε από το
Marc Chaikin και για τον υπολογισμό του πέραν του όγκου
χρησιμοποιεί το υψηλό, το χαμηλό και την τιμή κλεισίματος.
Η μετάφρασή του είναι σχετικά απλή. Αν είναι ανοδικός
θεωρούμε ότι υπάρχει συσσώρευση της μετοχής, ενώ αν
είναι καθοδικός, υπάρχει διανομή.
δείκτης ςυσσώρευση/διανομή
