TRADERS´GR 06

15 / 66

Γνώμη των ειδικών
15
Με αυτό το σκεπτικό ξεκίνησα να αντλώ στοιχεία από
εμπειρίες με αμέτρητους επενδυτές τις τελευταίες δεκαετίες,
εγχωρίους και μη, έχοντας κατασταλάξει σε μερικά από τα
κύρια χαρακτηριστικά που τους οδήγησαν στην κατηγορία
των κερδισμένων ή των χαμένων: είναι αυτά που παραθέτω
παρακάτω. Θα έχετε ίσως διαβάσει τα πέντε προαπαιτούμενα
για επιτυχίες στις Χρηματαγορές σε προηγούμενο άρθρο μου
εδώ και το επόμενο βήμα για την
εδραίωση της επιτυχίας σας είναι να εστιάσετε την προσοχή
σας στο προσωπικό σας επενδυτικό προφίλ. Το γνώθι σαυτόν
είναι μία αναγκαία αφετηρία που θα σας δείξει το δρόμο της
μικρότερης αντίστασης προς την επιτυχία σας.
Ο προσδιορισμός ενός επενδυτικού προφίλ έχει
πολλές παραμέτρους, αλλά και εδώ πάλι πέντε είναι οι
δεσπόζουσες από αυτές, όλες ισότιμες μεταξύ τους και έντονα
αλληλοσυμπλεκόμενες. Για αυτό δεν έχει σημασία η σειρά τους
αλλά το να συνάδουν αρμονικά. Το μέγεθος της προσδοκίας σας
στο κέρδος, η ανοχή σας στο ρίσκο, τα διαθέσιμα επενδυτικά
κεφάλαια, το γνωστικό σας επίπεδο και τέλος ο χρόνος που
έχετε διαθέσιμο για να ασχολείστε με τις επενδύσεις σας είναι
αυτά που μετράνε περισσότερο..
Προσδοκίες Κέρδους ή Ζημιάς
Είναι προφανές ότι εάν οι προσδοκίες σας εμπεριέχουν
δυσανάλογα μεγάλα ποσοστά κερδοφορίας σε σχέση με το
αναλαμβανόμενο ρίσκο, τότε δύσκολα θα υλοποιηθούν και θα
σας απογοητεύσουν. Η μεταξύ τους σχέση, που συχνά θα τη
δείτε να εκφράζεται σαν το λόγο του προσδοκώμενου κέρδους
ως προς την ανεκτή ζημία, είναι ουσιαστικής σημασίας καθώς
επίσης και το προβλεπόμενο χρονικό διάστημα της κάθε
επένδυσης. Είναι φυσικό διαφορετικά προϊόντα να απαιτούν
το δικό τους χειρισμό, αλλά η κύρια παράμετρος είναι η
μεταβλητότητά τους. Γι’ αυτό καλό θα είναι πριν αποφασίσετε
να ανοίξετε μία θέση ορίζοντας σημεία κέρδους ή ζημιάς
να δείτε τα μεγέθη και τον τρόπο που δημιουργείται αυτή η
μεταβλητότητα σε κάποιο εύλογο βάθος χρόνου.
Ένας από τους απλούστερους κανόνες είναι αυτός ο
λόγος κέρδους προς ανεκτή ζημιά να μην είναι χαμηλότερος
από το 1 προς 1 ενώ είναι εντός λογικών πλαισίων στόχοι της
τάξεως από το 3 έως το 5 προς 1. Με μεγαλύτερα κεφάλαια η
συνολική θέση σας σε κάθε τίτλο καλό είναι να επιμερίζεται σε
πολλαπλά σημεία εισόδου και εξόδου ώστε οι αποδόσεις να
είναι μεν μικρότερες, αλλά σταθερότερες.
Ένα τέτοιο σύστημα σταδιακών κινήσεων είναι το SSI
που αναφέρθηκε λεπτομερώς εδώ
Traders_Mag όπου μία τυπική κίνηση μοιράζει την κάθε θέση
σε 3 μέρη. Το πρώτο μέρος έχει λόγο κέρδους προς ζημιάς
0.5 προς 1, το δεύτερο μέρος 1 προς 1 και το τρίτο μέρος
δεν έχει κάποια τιμή στην αποκομιδή κερδών, αλλά ξεκινάει
από το ίδιο επίπεδο τυχόν ζημιάς όπως τα δυο πρώτα μέρη.
Στη συνέχεια από τη στιγμή που το δεύτερο μέρος είναι
κερδοφόρο, μετακινείτε το επίπεδο ζημιάς του τρίτου μέρους
στο σημείο εισόδου, δηλαδή είναι πλέον κερδοφόρο ασχέτως
εξελίξεων. Ακολουθεί μετά ένα κυλιόμενο επίπεδο κλεισίματος
με κέρδος που ξεκινάει με απόσταση 1 και δεν προσεγγίζει
ποτέ την τρέχουσα τιμή σε μικρότερη απόσταση από το 0.5,
μέχρι να την συναντήσει και να κλείσει πλέον και το τρίτο και
τελευταίο μέρος της θέσης.
Αυτή η τεχνική διαχείρισης θέσεων, αν και ίσως σας έχει
φανεί πολύπλοκη, είναι από τις απλούστερες των σύνθετων
συστημάτων και το τρίτο μέρος της, το γνωστό σαν Runner,
υπερκαλύπτει στη πράξη τη γρήγορη αποκομιδή κερδών με
την ανισόρροπη σχέση της πρώτης θέσης.
Καλό είναι να λάβετε υπ’ όψη σας ένα από τα ελάχιστα
αξιώματα στις επενδύσεις, που είναι σχεδόν αυτονόητο, ότι
όσο μεγαλώνουν τα κεφάλαια τόσο πρέπει να μικραίνουν
τα ποσοστά που βάζετε στόχο να κερδίσετε ή μπορείτε
να ανεχθείτε να χάσετε, γιατί μπορεί μεν τα ποσοστά να
είναι μικρότερα αλλά σε απόλυτο αριθμό τα κεφάλαια είναι
μεγαλύτερα. Αυτό που αποκτά μεγαλύτερη σημασία είναι η
επαναληψιμότητα των αποδόσεών σας παρά οι περιστασιακές
αναλαμπές.
Επενδυτικά κεφάλαια
Τα διαθέσιμα κεφάλαια για επένδυση, που όλοι λέμε ότι
πρέπει να είναι κεφάλαια που εάν χαθούν δεν θα επηρεάσουν
την οικονομική σας υπόσταση, στην πράξη αυτά διαφέρουν
ριζικά από άτομο σε άτομο. Το δε ποσοστό του πλούτου
που θα θέσετε σε χρηματιστηριακό ρίσκο είναι μία από τις
παραμέτρους που θα σας χαρακτηρίσει σαν τζογαδόρο ή σαν
επενδυτή. Δεν υπάρχει ένας κανόνας για όλους, γιατί τόσο η
ηλικία σας όσο και η δυνατότητα παραγωγής εισοδημάτων
πρέπει να είναι τα κυρίαρχα στις αποφάσεις σας.
Προφανώς το παν μέτρο άριστον είναι ο χρυσός κανόνας
στις ποσοστώσεις που πρέπει να βάζετε στα κεφάλαια που
ρισκάρετε στις αγορές. Φυσικά διαχρονικά η μέγιστη έκθεση
των κεφαλαίων σας σε ρίσκο μπορεί να μεταβάλλεται αλλά
πρέπει να είναι αποτέλεσμα λογικών συλλογισμών σας και
να μην την κάνετε παρά μόνο ελάχιστες φορές τον χρόνο.
Οι μεγαλύτερες ζημιές που γίνονται στις αγορές είναι σε
μοχλευμένα προϊόντα, όπως είναι τα παράγωγα, και ιδιαίτερα
όταν οι πρώτες κινήσεις είναι κερδοφόρες. Η αέναη αύξηση
των ανοικτών θέσεων μπορεί μεν για κάποιες φορές να
αποφέρει ασύλληπτες αποδόσεις αλλά μία και μόνο άσχημη
κίνηση είναι ικανή να μηδενίσει όλα τα κεφάλαιά σας- και
ακόμα χειρότερα.
Η καλύτερη στρατηγική είναι να βρείτε προϊόντα που
ταιριάζουν στη ζώνη ασφαλείας σας και να επιδιώξετε να έχετε
μία σταθερή απόδοση. Τέτοια προϊόντα υπάρχουν πολλά
και βασικό κριτήριο επιλογής σας είναι να βρείτε αυτά που