Γνώμη των ειδικών
16
01.2014
Είναι τα κυκλικώς ρυθμισμένα κέρδη κάτω από
τη μακροπρόθεσμη τάση;
Σχετικά με τη διαμάχη περί
της σπουδαίας αναλογίας τιμής/
κερδών Shiller (Shiller P/E)
Ο Cliff Asness της AQR είχε δημοσιεύσει ένα σπουδαίο άρθρο με τίτλο: «Ένας παλιός φίλος: Η
αναλογία Shiller P/E της χρηματαγοράς», το οποίο εξέταζε μέρος της «υφιστάμενης διαμάχης» σχετικά
με την αναλογία Shiller P/E, ειδικά δε το γεγονός ότι τα πραγματικά κέρδη που χρησιμοποιούνται
στην αναλογία Shiller PE είναι χαμηλότερα από ότι θα ήταν σε άλλη περίπτωση, λόγω δύο σοβαρών
υποχωρήσεων των κερδών: το τελευταίο στάδιο υποχώρησης του 2000-2002 και η μνημειώδης
οικονομική κρίση του 2008. Μια ανασκόπηση.
