TRADERS´GR 04

8 / 84

Εισαγωγικό άρθρο
8
04.2015
νομίζετε ότι μπορείτε να νικήσετε την αγορά. Και σε αυτό, ως
ένα βαθμό, έχουν δίκιο, όταν πρόκειται για πολύ αποδοτικές/
αποτελεσματικές μετοχές.
Η θεωρία τους καταρρίπτεται με λιγότερο αποδοτικές
μετοχές. Μια ηλιακή μετοχή με την υπόσχεση της επίλυσης
της παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης
διπλασιάζεται μέσα σε λίγες ημέρες. Μια
μετοχή βιοτεχνολογίας με την υπόσχεση
της θεραπείας μια φρικτής ασθένειας
αναπτύσσεται με παρόμοιο τρόπο.
Αυτές οι αγορές δεν είναι αποδοτικές.
Οι μεγάλες δυνητικές μετακινήσεις δεν
είχαν συμπεριληφθεί. Αναφερόμενοι στο
διάγραμμα 1, η Calithera Biosciences
(CALA), μια σχετικά νέα έκδοση (Initial
Public Offering = IPO) ξεσπά (1) και
πραγματοποιεί ράλι πάνω από 200% σε
λίγες μόλις ημέρες.
Δεν χρειάζεται να είναι μια νέα
τεχνολογική αποκάλυψη αυτή που
θα λύσει τα προβλήματα του κόσμου.
Μπορεί να είναι μπουρίτος, παράδοση
ταινίας ή ακόμη και άνετα αθλητικά
ρούχα για ανθρώπους σαν τον συντάκτη,
που έχουν καταναλώσει πάρα πολλά μπουρίτος. Μικρότερες
εταιρείες, που μένει να τις ανακαλύψουμε, είναι λιγότερο
αποδοτικές. Όπως μπορείτε να δείτε με τη CALA, οι νεότερες
εκδόσεις έχουν την τάση να είναι λιγότερο αποδοτικές.
Αποδοτικές/αποτελεσματικές
αγορές – ένα γεμάτο γήπεδο
Σε μια αποδοτική αγορά, τα πάντα είναι τιμολογημένα.
Όσο περισσότεροι είναι οι συμμετέχοντες, τόσο περισσότεροι
επενδυτές θα αλληλοεξουδετερώνονται. Οι αναλύσεις και οι
συναλλαγές σε αυτές τις αγορές γίνονται πέραν του δέοντος.
Πρόκειται για ένα γεμάτο γήπεδο. Ως γενικός κανόνας,
όσο μεγαλύτερη είναι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, τόσο
μεγαλύτερη είναι η αποδοτικότητα αυτής της αγοράς. Οι
μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης έχουν την τάση να τραβούν
έντονα την προσοχή της Γουόλ Στριτ. Έχουν πολλούς
αναλυτές που ακολουθούν τη μετοχή. Αυτές οι μετοχές
αναλύονται λεπτομερώς. Τα θεμελιώδη μπαίνουν κάτω από
το μικροσκόπιο. Οποιοδήποτε νέο της εταιρείας μελετάται
σε βάθος. Οι μετοχές χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης είναι
πιθανότερο να κάνουν τεράστιες μη αποδοτικές μετακινήσεις
καθώς ανακαλύπτονται. Περιστασιακά, μετοχές υψηλής
κεφαλαιοποίησης μπορεί να κάνουν έντονες μη αποδοτικές
μετακινήσεις και να παρουσιάσουν ομαλές τάσεις. Συνολικά
όμως, οι μετοχές χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης είναι
πιθανότερο να κάνουν μεγάλες μετακινήσεις μη αποδοτικού
τύπου.
Γνωστές ή άγνωστες;
Οι γνωστές εταιρείες τείνουν να είναι πιο αποδοτικές. Κοινά
ονόματα όπως Coke (KO) και Pepsi (PEP) είναι πιο αποδοτικά
Η CALA, μια σχετικά νέα έκδοση (αρχική δημόσια προσφορά / Initial Public Offering =
IPO) ξεσπά (1) και πραγματοποιεί ράλι πάνω από 200% σε λίγες μόνο ημέρες.
Πηγή: Telechart Platinum
Δ1) Calithera Biosciences (CALA)
Αυτό το σχήμα εμφανίζει διάφορα χαρακτηριστικά που είναι
τυπικά των αποδοτικών και μη αποδοτικών μετοχών.
Πηγή:
Δ2) Αποδοτικές έναντι μη αποδοτικών μετοχών
μη αποδοτική
αποδοτική
χαμηλή κεφαλαιοποίησηάγνωστη
υψηλή κεφαλαιοποίησηγνωστή
υψηλή μεταβλητότηταχωρίς θεμελιώδη
χαμηλή μεταβλητότηταμε θεμελιώδη