19 / 84
Γνώμη των ειδικών
19
από την εισαγωγή των συμβόλων, κάντε δεξί κλικ, επιλέξτε
«Percent Change Chart» και έπειτα επιλέξτε «Enable». Δείτε
το διάγραμμα 2 παρακάτω. Η S&P Depositary Receipts
(σύμβολο: SPY) περιλαμβάνεται ως σημείο αναφοράς που
αντιπροσωπεύει μια ευρεία δέσμη τιμών μετοχών (δείτε την
ανοιχτή πράσινη γραμμή στο διάγραμμα 2).
Τα δεδομένα μπορούν επίσης να εξαχθούν στο Microsoft
Excel® για σχεδίαση διαγράμματος. Αυτό μπορεί να παραγάγει
διαγράμματα που καθιστούν ευκολότερη για ορισμένους
την ανάγνωση των πληροφοριών (δείτε το διάγραμμα 3
παρακάτω), σε αυτή την περίπτωση, τους καλύτερους έως
τους χειρότερους σε απόδοση τομείς από την αρχή του έτους
έως σήμερα, σε καθημερινή βάση.
Παρακολούθηση τομέων αγοράς
χρησιμοποιώντας συγκριτικές αποδόσεις
Μια χρήσιμη πρόοδος στην ανάλυση θα ήταν η συμπερίληψη της
απόδοσης ενός σημείου αναφοράς στους υπολογισμούς κατά τη
κεφαλαίου από έναν τομέα της
χρηματαγοράς σε άλλον, καθώς οι
επενδυτές καταδιώκουν τον επόμενο
τομέα με τις καλύτερες επιδόσεις κατά
τη διάρκεια ενός συγκεκριμένου κύκλου.
Οι σχέσεις εντός των αγορών πίσω από
την εναλλαγή τομέα είναι εκτενείς και δεν
καλύπτονται στο σύνολό τους από την
παρούσα έκθεση. Για παράδειγμα, οι
μετοχές ενέργειας μπορεί να αναλάβουν
ηγετική θέση στην αγορά κοντά στο
τέλος της οικονομικής επέκτασης λόγω
των αυξανόμενων τιμών της ενέργειας
και της επακόλουθης συσσώρευσης των
πιέσεων του πληθωρισμού. Η στροφή
από το τέλος της οικονομικής επέκτασης
στην αρχή μιας οικονομικής συρρίκνωσης
μπορεί να χαρακτηρισθεί από τη
μετάβαση της ηγεσίας από τις μετοχές
ενέργειας σε πιο αμυντικούς τομείς,
όπως είναι αυτοι των καταναλωτικών
αγαθών. Είναι σημαντικό να σημειωθεί
ότι οι τάσεις της αγοράς συνήθως
προβλέπουν τις οικονομικές τάσεις από
έξι έως εννέα μήνες πριν αυτές λάβουν
χώρα. Οι παράγοντες που επηρεάζουν
την εναλλαγή τομέα ποικίλουν και
περιλαμβάνουν
τη
βιομηχανική
παραγωγή, τις προσδοκίες των
καταναλωτών, τις κινήσεις των επιτοκίων,
το σχήμα της καμπύλης απόδοσης και τις
τάσεις στην αγορά συναλλάγματος. Για
να μάθουν περισσότερα σχετικά με ορισμένους από αυτούς
τους παράγοντες, οι αναγνώστες μπορούν να αναφερθούν
στο βιβλίο Intermarket Analysis – Profiting from Global Market
Relationships, του John J. Murphy (John Wiley & Sons, Inc.,
Hoboken, New Jersey, 2004). Στο βιβλίο του, ο Murphy δίνει
μια οπτική εικόνα στην εναλλαγή τομέα καθ’ όλο τον κύκλο της
αγοράς και τον οικονομικό κύκλο (δείτε τον πίνακα 1 παρακάτω).
Σε αυτό το κείμενο θα χρησιμοποιηθούν τα εννέα Select
Sector SPDR. Πρόκειται για εισηγμένα αμοιβαία κεφάλαια
(ETF) που αντιπροσωπεύουν τους εννέα τομείς του δείκτη
S&P 500 (δείτε τον πίνακα 2 παρακάτω).
Παρακολούθηση τομέων αγοράς
χρησιμοποιώντας απλές αποδόσεις
Η απόδοση των διαφορετικών τομέων από ένα επιλεγμένο
σημείο αφετηρίας, όπως είναι η αρχή του έτους, μπορεί εύκολα
να σχεδιαστεί στην πλατφόρμα TradeStation με την εισαγωγή
όλων των συμβόλων στο ίδιο παράθυρο διαγραμμάτων. Μετά
Η γραμμή NRSS για Industrials (XLI) που εμφανίζεται με κυανό. Η γραμμή αποκαλύπτει
τον κυκλικό χαρακτήρα των επιδόσεων του κλάδου μέσα στο χρόνο.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Δ1)
ETF τομέα S&P με το δείκτη NRSS για τις βιομηχανίες (XLI)
Οι διαφορετικοί τομείς τείνουν να αποδίδουν καλύτερα ή χειρότερα κατά τη διάρκεια των
κύκλων των αγορών και της οικονομίας. Για παράδειγμα, οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας
τείνουν να αποδίδουν καλύτερα σε αγορά ύφεσης.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Π1)
Εναλλαγή τομέα Murphy καθ’ όλο τον κύκλο της αγοράς (γκρι) και
τον οικονομικό κύκλο (μπλε)
τεχνολογία
βασική βιομηχανία
καταναλωτικά αγαθά Εταιρείες Κοινής Ωφελείας (ΥΚΩ)
κυκλικές
βιομηχανικά
ενέργεια
υπηρεσίες
χρηματοδότηση
πλήρης ύφεση
αρχική ανάκαμψη
πλήρης ανάκαμψη
αρχική ύφεση
πυθμένας αγοράς
ανοδική αγορά
κορυφή αγοράς
καθοδική αγορά