TRADERS´GR 05

20 / 84

Γνώμη των ειδικών
20
05.2015
παρακολούθησης, αλλά δεν βοηθούν
απαραίτητα στον καθορισμό των τομέων
που θα παρουσιάσουν υψηλές ή
χαμηλές επιδόσεις σε σχέση με το σημείο
αναφοράς της ευρύτερης αγοράς. Σε αυτό
το σημείο εισέρχεται η σχετική ισχύς.
Εναλλαγή τομέα με
χρήση της σχετικής ισχύος
Με μια πρώτη ματιά, η έννοια της
σχετικής ισχύος στην τεχνική ανάλυση
είναι μάλλον απλή. Η τιμή ενός
αξιόγραφου διαιρείται με την τιμή ενός
άλλου αξιόγραφου, συνήθως ενός
δείκτη αναφοράς όπως είναι ο S&P 500,
και η αναλογία που προκύπτει δείχνει τη
σχετική ισχύ του πρώτου αξιόγραφου.
(Ένας δείκτης που παρέχεται με την
πλατφόρμα TradeStation με το όνομα
«Spread – Ratio» καθιστά εύκολη τη
διαγραμματική αποτύπωση της σχετικής
ισχύος). Αυτό μπορεί να βοηθήσει
πολύ στην επισήμανση σημείων όταν
ένας συγκεκριμένος τομέας μεταβαίνει
από μια περίοδο επιδόσεων που
υπολείπονται σε μια περίοδο επιδόσεων
που υπερβαίνουν. Στην ιδανική
περίπτωση, σε αυτό το συγκεκριμένο
σενάριο, η γραμμή σχετική ισχύος
θα διασπούσε μια καθοδική τάση
και θα άρχιζε μια νέα ανοδική τάση,
σηματοδοτώντας ενδεχομένως μια
περίοδο επιδόσεων που υπερβαίνουν.
Ωστόσο, η περιστροφή τομέα με τη
χρήση της σχετικής ισχύος γίνεται ιδιαίτερα περίπλοκη όταν την
ίδια στιγμή συγκρίνονται διάφοροι δείκτες. Η άμεση σύγκριση
των αναλογιών της σχετικής ισχύος όπως περιγράφεται
παραπάνω είναι αδύνατη, δεδομένου ότι οι αναλογίες, από
μόνες τους, δεν σημαίνουν τίποτα. Αυτό φαίνεται με ένα απλό
παράδειγμα που παρουσιάζεται στο διάγραμμα 5 παρακάτω.
Από το διάγραμμα τιμών, το αξιόγραφο με πορτοκαλί χρώμα
(XLP) έχει καλύτερη επίδοση από το αξιόγραφο με σκούρο
πράσινο χρώμα (XLE) από την αρχή του εν λόγω έτους (8.84%
YTD έναντι 3,84% YTD). Ωστόσο, η αξία της σχετικής ισχύος
του XLP είναι χαμηλότερη από την αξία της σχετικής ισχύος του
XLE (δείτε το υπο-διάγραμμα 2 στο διάγραμμα 5), απλά επειδή
το XLP είναι σε χαμηλότερη τιμή από το XLE, το οποίο οδηγεί
σε χαμηλότερο ποσοστό σχετικής ισχύος. Αυτό το παράδειγμα
επισημαίνει το θέμα της κλιμάκωσης όταν έχουμε να κάνουμε
με περισσότερες από μία αναλογίες σχετικής ισχύος.
σύγκριση της απόδοσης των διαφόρων τομέων της αγοράς. Για
παράδειγμα, η απόδοση του δείκτη S&P500 μπορεί να αφαιρεθεί
από την απόδοση των τομέων για μια βελτιωμένη άποψη των
επιδόσεων που υπερέχουν και υπολείπονται στους τομείς (δείτε
το διάγραμμα 4 παρακάτω). Το διάγραμμα αναπαριστά τώρα το
πόσο αποδίδει ένας συγκεκριμένος τομέας πάνω από το σημείο
αναφοράς, ή το πόσο υπολείπεται του σημείου αναφοράς. Εδώ,
τα δεδομένα αναδιοργανώθηκαν επίσης για μια ευκολότερη
θέαση των καλύτερων έως χειρότερων σε απόδοση τομέων
από την αρχή του έτους έως σήμερα. Παρατηρήσετε ότι οι
επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας έχουν καλύτερες επιδόσεις από
όλους τους άλλους τομείς από την αρχή του έτους έως σήμερα,
ενώ για την ίδια περίοδο ο χρηματοπιστωτικός τομέας έχει την
χειρότερη απόδοση.
Οι διαφορετικές μέθοδοι που περιγράφονται μέχρι τώρα
είναι γενικά αποδεκτές και αποτελούν πολύ χρήσιμα εργαλεία
Οι αποδόσεις τομέων μπορεί να εμφανίζουν ευρεία διασπορά σε οποιαδήποτε στιγμή,
όπως τονίζεται σε αυτό το διάγραμμα.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Δ2) Aπλές αποδόσεις ETF τομέα S&P από την αρχή του έτους 2011
Οι σταθμίσεις των τομέων στον S&P 500 διαφέρουν σημαντικά από τομέα σε τομέα. Οι
σταθμίσεις ποικίλουν επίσης μέσα στο χρόνο.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Σύμβολο Περιγραφή Πσοστό επί τοις εκατό του δείκτη
S&P 500 από τις 11/30/11
XLY Consumer Discretionary SPDR 10.60%
XLP Consumer Staples SPDR 11.38%
XLE Ενέργεια SPDR 12.54%
XLF Financials SPDR 13.36%
XLV Health Care SPDR 11.63%
XLI Βιομηχανικά SPDR 10.71%
XLB Υλικά SPDR 3.57%
XLK Τεχνολογία SPDR 22.47%
XLU ΥΚΩ SPDR 3.74%
Π2) Επιλογή SPDR τομέα