21 / 84
Γνώμη των ειδικών
21
(underperformance), η τρέχουσα στροφή μπορεί κάλλιστα να
αποδειχθεί προσωρινή και μπορούμε να αναμένουμε πρόσθετη
πτώση/υποαπόδοση (underperformance). (Δείτε το προσωρινό
uptick για βιομηχανίες, XLI, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2011,
στην άκρα δεξιά πλευρά του γραφήματος στο διάγραμμα 1).
Φανταστείτε πόσο περίπλοκη είναι η
προσπάθεια σύγκρισης και των εννέα
τομέων με χρήση της παραδοσιακής
σχετικής ισχύος, όπου κάθε αναλογία
χρησιμοποιεί μια ξεχωριστή κλίμακα
λόγω των διαφορών στις τιμές.
Άλλα ζητήματα που σχετίζονται με
την παραδοσιακή ανάλυση της σχετικής
ισχύος περιλαμβάνουν την εξέταση
ιστορικούκαιτημελλοντικήπροβολή. Εάν
η γραμμή σχετικής ισχύος παρουσιάζει
κάμψη, σηματοδοτείται μια νέα τάση;
Πρόκειται για μια μικρή οπισθοχώρηση;
Πού ταιριάζει το τελευταίο σήμα σε
σχέση με τον συνολικό κύκλο του τομέα
και τον οικονομικό κύκλο; Με άλλα
λόγια, το αναλυτικό πλαίσιο γύρω από
την παραδοσιακή σχετική ισχύ μπορεί
να είναι διφορούμενο.
Είναι οι τάσεις των διαφορετικών
αναλογιών σχετικής ισχύος που έχουν
σημασία, όχι οι ίδιες οι αναλογίες. Ως εκ
τούτου, για την ερμηνεία της εναλλαγής
τομέα χρησιμοποιώντας την παραδοσιακή σχετική ισχύ
απαιτείται εκτεταμένη σχεδίαση διαγραμμάτων, αλλά ακόμα
και τότε υπάρχει μια έλλειψη πλαισίου λόγω των διαφορών των
τιμών. Σε αυτο το σημείο εισέρχεται ο δείκτης NRSS.
Εισαγωγή του
μοναδικού δείκτη NRSS
Ο δείκτης Normalized Relative Strength
Score (NRSS) είναι ένας μοναδικός
δείκτης που αναπτύχθηκε για την
αντιμετώπιση των προκλήσεων που
συνδέονται με την ανάλυση της
παραδοσιακής σχετικής ισχύος. Ο
δείκτης ομαλοποιεί τις διαφορετικές
αναλογίες σχετικής ισχύος, έτσι ώστε
οι διαφορετικοί τομείς να μπορούν να
συγκριθούν ανά πάσα στιγμή κατά
τη διάρκεια του κύκλου οικονομικής
δραστηριότητας. Επιπλέον, τα σχήματα
ημιτονοειδούς κύματος που γίνονται
σύντομα ορατά παρέχουν το πλαίσιο
για τις στροφές των διαφορετικών
εναλλαγών τομέα. Με άλλα λόγια, εάν
ένας συγκεκριμένος τομέας ανεβαίνει/
υπεραποδίδει (outperformance) στο άνω
τμήμα του κύκλου μετά από την έναρξη
ενός καθοδικού κύματος/υποαπόδοσης
Η συγκεκριμένη παρουσίαση απόδοσης στο Microsoft Excel μπορεί να βοηθήσει στη
διαφοροποίηση των επιδόσεων των διαφόρων τομέων του S&P 500.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Δ3)
Aπλές αποδόσεις ETF τομέα S&P από την αρχή του έτους 2011
(με χρήση Excel)
Οι απλοί υπολογισμοί απόδοσης μπορούν να προβληθούν και σε σχέση με το σημείο
αναφοράς. Εδώ, στο διάγραμμα εμφανίζεται μόνο το διαφορικό απόδοσης για κάθε τομέα.
Πηγή: TradeStation Technologies, Inc.
Δ4)
Aποδόσεις ETF τομέα S&P έναντι αποδόσεων SPY, από την αρχή
του έτους 2011 (με χρήση Excel)