Πρακτικές εμπειρίες
76
06.2013
TRADERS’: Ποιο είναι το μέγιστο ποσό που θα
χρησιμοποιούσατε από το κεφάλαιο επένδυσής σας
για να το επενδύσετε σε μια θέση;
Acampora: Και πάλι, εξαρτάται από την περίπτωση, αλλά το
10% θα ήταν σίγουρα μια πολύ μεγάλη θέση την οποία θα
περιέγραφα ως ανώτατο όριο.
TRADERS’: Μπορείτε να θυμηθείτε κάποια ανάλυση
για την οποία νιώσατε, αναδρομικά, μετανιωμένος;
Acampora: Ναι, απολύτως. Πριν από τη συντριβή του
1987, υπήρξε στο Barron ένα άρθρο που φιλοξενούσε τις
απόψεις διαφόρων αναλυτών. Ορισμένοι είχαν δηλώσει ότι
ανέμεναν μια συντριβή. Εγώ δεν ήμουν τόσο απαισιόδοξος
και μίλησα για μια πρόωρη διόρθωση. Τώρα εύχομαι να
ήμουν πιο απαισιόδοξος τη συγκεκριμένη περίοδο καθώς
αυτό υποδείκνυε η ανάλυση. «Η διόρθωση» ήταν σαφώς η
λανθασμένη λέξη για να περιγράψει αυτό που ακολούθησε.
TRADERS’: Ποια από τις αναλύσεις σας θυμάστε να
είχε ιδιαίτερη επιτυχία;
Acampora: Τον Ιούνιο του 1995 ο Dow βρισκόταν στις
4500 μονάδες (διάγραμμα 8) και δημοσίευσα μια έρευνα
58 σελίδων όπου πρότεινα ότι μια άνοδος στις 7000
μονάδες θα ήταν δυνατή. Το αμέσως επόμενο διάστημα
η εκτίμησή μου αντιμετωπίστηκε με πολύ εμπαιγμό, αλλά
το Φεβρουάριο του 1997 ο στόχος
επιτεύχθηκε και προέτρεψε τον τότε
εργοδότη μου να μου κάνει δώρο
μια κόκκινη Corvette, την οποία
επιθυμούσα από παλιά.
TRADERS’: Καθόλου κακή
επιβράβευση! Πώς καταλήξατε στο
συμπέρασμα ότι ο Dow μπορούσε
να ανέβει τόσο πολύ;
Acampora: Ολόκληρη η ανάλυση
βασίστηκε σε μια συνομιλία που είχα
με έναν επενδυτή με το όνομα Ken
Wood, ο οποίος τότε ήταν 85 ετών και
είχε ουσιαστικά βιώσει κάθε άνοδο
και πτώση της αγοράς του 20ου
αιώνα. Τον ρώτησα ποια υπήρξε η
δυσκολότερη για εκείνον περίοδος και
περίμενα να αναφερθεί στη μεγάλη
ύφεση μετά από το 1929. Αντιθέτως,
μου είπε ότι η δυσκολότερη περίοδος
υπήρξε μεταξύ του 1963 και του
1965. Το αιτιολόγησε ως εξής: Κατά
την περίοδο εκείνη, οι αγορές ήταν
διαρκώς υπεραγορασμένες δίχως να
διαμορφώνεται μια πραγματική διόρθωση. Αυτό ακριβώς
έδειχνε να γίνεται στις αρχές του 1995, το οποίο μου επέτρεψε
να δώσω την αισιόδοξη ερμηνεία. Ποιος ξέρει, ίσως το ίδιο να
συμβαίνει και τώρα.
TRADERS’: Καθώς ανατρέχετε στην επιτυχή
σταδιοδρομία σας, τι είναι αυτό για το οποίο είστε
ιδιαίτερα υπερήφανος;
Acampora: Την εποχή που ο φίλος μου John Brooks κι
εγώ θέταμε τα θεμέλια για την MTA, η τεχνική ανάλυση
απολάμβανε την αναγνώριση που έχει το βουντού. Ήξερα ότι
αυτό θα άλλαζε κάποια στιγμή, αλλά δεν περίμενα να ζήσω
αρκετά για να το προλάβω. Είμαι ιδιαίτερα υπερήφανος
που κατορθώσαμε να καθιερώσουμε το Chartered Market
Technician (CMT) ως εναλλακτικό στο κλασικό πιστοποιητικό
CFA – καθώς επίσης και το γεγονός ότι η SEC αναγνώρισε
επίσημα αυτό τον τίτλο σπουδών το 2005. Αυτή υπήρξε
πράγματι μια σημαντική κατάκτηση για την τεχνική ανάλυση.
Δυστυχώς, η IFTA αρνήθηκε να πράξει αναλόγως επειδή
είχαν πέσει έξω με το MTA εσωτερικά. Αλλά είμαι βέβαιος
ότι αυτή η χρόνια διαφωνία θα επιλυθεί στο μέλλον.
Σε τελευταία ανάλυση, οι τεχνικοί αναλυτές πρέπει να
αλληλοϋποστηρίζονται (γέλια).
Η συνέντευξη πραγματοποιήθηκε από το Marko Graenitz
«
Τον Ιούνιο του 1995, ο Dow βρισκόταν στις 4500 μονάδες (δείτε το βέλος), έχοντας
σχεδόν διπλασιαστεί από το χαμηλό του 1991. Εκείνη την περίοδο, ο Ralph Acampora
δημοσίευσε μια έρευνα 58 σελίδων όπου πρότεινε πως μια άνοδος στο επίπεδο των 7000
μονάδων ήταν πιθανή. Τότε, σχεδόν κανείς δεν πίστεψε ότι κάτι τέτοιο θα μπορούσε να
πραγματοποιηθεί καθώς οι τιμές έμοιαζαν ήδη «υψηλές». Αλλά ήδη από το Φεβρουάριο
του 1997 - μόλις 20 μήνες αργότερα - ο στόχος επιτεύχθηκε.
Πηγή:
Δ8)
Ο Dow Jones τον Ιούνιο του 1995
