Πρακτικές εμπειρίες
72
06.2013
τέτοια επίπεδα και ότι ήταν πολύ πιθανό για το κατώτατο
σημείο να πλησιάζει με ταχύτητα. Κι αυτό ακριβώς έγινε.
Μόνο το 2008 τα επίπεδα μεταβλητότητας ανέβηκαν ακόμη
υψηλότερα.
TRADERS’:
Υπήρξατε
ιδιαίτερα
αισιόδοξος στις προβλέψεις σας
από τις αρχές του 2013. Ποια είναι η
τρέχουσα μακροπρόθεσμη αξιολόγησή
σας;
Acampora: Βρισκόμαστε σε μια
εξαιρετικά ανοδική αγορά. Ψυχολογικά,
η κατάσταση είναι ίδια με εκείνη μετά το
1982: Μετά από πολλά δύσκολα χρόνια
για το χρηματιστήριο, οι άνθρωποι το
έβρισκαν αδύνατο να πιστέψουν ότι
είχαμε μια νέα ανοδική αγορά. Και
σχεδόν κανείς δεν επένδυε με θάρρος
- όπως συμβαίνει σήμερα. Πιστεύω
ότι η αρχική φάση - αυτή του φόβου
και της δυσπιστίας - ανήκει ήδη στο
παρελθόν έπειτα από τα νέα υψηλά
όλων των εποχών, και έχουμε ήδη
μεταβεί στη δεύτερη φάση. Στις αρχές
του Μαΐου έδωσα μια συνέντευξη στον
αμερικανικό τηλεοπτικό σταθμό CNBC.
Ρωτήθηκα από τον παρουσιαστή
τι περιμένω τώρα που ο στόχος
μου των 15.000 μονάδων για τον
Dow επιτεύχθηκε. Είπα ότι ο Dow
θα οδεύσει πλέον προς τις 20.000
μονάδες, γεγονός που εξέπληξε τον
παρουσιαστή. Αλλά αυτό ακριβώς είναι
που συμβαίνει σε μια ανοδική αγορά.
Εντούτοις, η φάση 2 μόλις τώρα ξεκινάει
καθώς ο όγκος των συναλλαγών
είναι ακόμη χαμηλός, σχεδόν μισός
σε σχέση με προηγούμενες κορυφές.
Αυτό δείχνει ότι η μεγάλη πλειοψηφία
των συμμετεχόντων της αγοράς
εξακολουθούν
να
παραμένουν
ανενεργοί.
Παρόμοια
κατάσταση
παρατηρείται και σε άλλες χώρες
του κόσμου. Παραδείγματος χάριν, η
Γερμανία ή ο DAX είναι η μηχανή της
Ευρώπης και τα πηγαίνει πολύ καλά -
ακριβώς όπως θα έκανε και η Mercedes
(γέλια).
TRADERS’: Υπάρχουν άλλα
σημάδια που υποδεικνύουν ότι η πρώτη φάση της
ανοδικής αγοράς έχει ήδη ολοκληρωθεί;
Acampora: Πρόσφατα, «ασφαλείς» μετοχές με υψηλές
αποδόσεις
μερισμάτων
παρουσιάζουν
μειωμένη
Κοιτάζοντας πίσω, διαπιστώνουμε ότι οι αρχές του Ιανουαρίου ήταν μια πολύ καλή
εποχή για να είναι κανείς αισιόδοξος ως προς τις τιμές των μετοχών. Ο Ralph
Acampora ήταν ένας από τους λίγους που το προέβλεψαν αυτό στην ώρα του.
Στις 9 Ιανουαρίου κοινοποίησε στο twitter 11 λόγους που τον έκαναν να αισθάνεται
αισιόδοξος:
1. Το χαμηλό του Μαρτίου 2009 ήταν και εξακολουθεί να είναι ένα generational
χαμηλό - ακριβώς όπως το χαμηλότατο του Οκτωβρίου/Δεκεμβρίου 1974. Θα
οδηγηθούμε υψηλότερα με ανορθόδοξο τρόπο.
2. Το εύρος του NYSE βρίσκεται σε νέα υψηλά όλων των εποχών. Η πλειονότητα
των μετοχών συμπεριφέρονται πολύ καλά.
3. Με μια εμπειρία 50 περίπου ετών, ποτέ δεν έχω συναντήσει τόσους πολλούς
ανθρώπους, τόσο αρνητικούς με το χρηματιστήριο, για τόσο μεγάλο διάστημα.
4. Η αγορά έχει διπλασιαστεί από το χαμηλό του Μαρτίου του 2009 και υπάρχουν
ακόμη τρισεκατομμύρια δολαρίων στο περιθώριο. Αυτά αποτελούν επιπλέον
καύσιμα για άνοδο.
5. Η δεκαετής απόδοση ξεπέρασε πρόσφατα το 1.9% - το κατώτατο σημείο
απόδοσης είναι ήδη εδώ και η φούσκα των ομολόγων άρχισε σιγά-σιγά να
εξαερώνεται.
6. Η εναλλαγή κλάδων αποτελεί τη σανίδα σωτηρίας κάθε ανοδικής αγοράς.
Οι επί μακρόν αγνοημένες εταιρείες χρηματοοικονομικού κλάδου κινούν τα
νήματα - αυτό είναι πάρα πολύ αισιόδοξο.
7. Οι περισσότερες αγορές ανά τον κόσμο τα πηγαίνουν καλά παρόλα τα τοπικά
προβλήματα. Οι αρνητικές ειδήσεις έχουν σε μεγάλο βαθμό απορριφθεί.
8. Η Κίνα έχει πιάσει πάτο – αυτό θα βοηθήσει στην τροφοδότηση της παγκόσμιας
ανόρθωσης, ενώ η Ιαπωνία ενισχύει τα ερεθίσματά της.
9. Ο ευρωπαϊκός δείκτης αναφοράς - ο DAX – βρίσκεται κατά περίπου 2% μακριά
από το υψηλότερο όλων των εποχών. Αυτός πρέπει να είναι ένας φανταστικός
οιωνός για την Ευρώπη.
10. Όπως στα τέλη της δεκαετίας του ‘70, η «οδός» συστέλλεται επειδή η αγορά
μετοχών δεν ευνοείται από το κοινό. Μην ακολουθείτε το κοπάδι.
11. Και τέλος: «Μην τα βάζετε με την Αμερικανική Ομοσπονδιακή Κεντρική
Τράπεζα (FED)». Όλοι μας έχουμε ένα κεκτημένο δικαίωμα σε ένα ισχυρό
χρηματιστήριο.
Πολλά από τα παραπάνω εξακολουθούν να ισχύουν. Ήδη, ο Ralph Acampora
θεωρεί ότι η ανοδική αγορά έχει εισέλθει στη δεύτερη φάση της – έπειτα από την
αρχική, σημαντική άνοδο των «ασφαλών» blue chips, πρόσφατα ακολούθησαν
και οι μετοχές της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης. Συνεπώς, οι επενδυτές
γίνονται πιο ανεκτικοί στο ρίσκο. «Οι διορθώσεις ή ακόμα και οι κάπως καθοδικές
αγορές που τείνουν να εκλείψουν αντιπροσωπεύουν ευκαιρίες για αγορά,» έγραψε
στις 9 Ιανουαρίου 2013. Και αποδείχτηκε σωστός.
9 Ιανουαρίου 2013 - 11 λόγοι για τους οποίους ο Ralph Acampora είναι αισιόδοξος
