Πρακτικές εμπειρίες
71
εκεί είναι που θέλω να δω τα αποτελέσματα των πρώτων
τριών βημάτων να επιβεβαιώνονται - εάν η τεχνική πλευρά
δε δένει με τα υπόλοιπα, δεν προχωράω στην επένδυση.
TRADERS’: Γνωρίζετε κάποιο παράδειγμα όπου οι
αναλυτές έχουν έρθει σε σαφή διαφωνία μεταξύ τους;
Acampora: Ένα εξέχον παράδειγμα μιας τέτοιας διαφωνίας
εμφανίστηκε όταν η Enron είδε την τιμή της να πέφτει
κατακόρυφα κατά το ξέσπασμα της φούσκας της νέας
οικονομίας. Κυριολεκτικά, κάθε θεμελιώδης αναλυτής
σύστηνε «αγορά» της μετοχής, αλλά εκείνη έπεφτε με
ταχύτητα στα πλέον χαμηλά επίπεδα. Από τεχνικής άποψης,
η μετοχή υποδείκνυε σαφώς την ανάγκη «πώλησης». Μόνο
λίγο πριν χρεοκοπήσει η Enron, κάποιοι θεμελιώδεις αναλυτές
άλλαξαν άποψη- ήταν πλέον πολύ αργά. Και όταν συνετρίβη
η Citigroup κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης, συνέβη
κάτι παρόμοιο.
TRADERS’: Από ποιά βήματα αποτελείται η τεχνική
ανάλυσή σας;
Acampora: Πρέπει κανείς να διατηρεί τα πράγματα απλά.
Η τιμή είναι πάντα το σημαντικότερο
πράγμα. Τίποτα δεν έχει υψηλότερη
προτεραιότητα για μένα. Οι περαιτέρω
αναλύσεις μου βασίζονται στη θεωρία
Dow και στην ανάλυση τάσεων
των
σημαντικότερων
αγορών.
Στην περίπτωση των μετοχών
αναλύω στη συνέχεια τους δέκα
σημαντικότερους τομείς του S&P και
έπειτα τις υποομάδες, έως το επίπεδο
σημαντικών μεμονωμένων μετοχών.
Θα εξετάσω επίσης τις σχέσεις μεταξύ
των αγορών και θα αναλύσω τον τρόπο
που οι αγορές συσχετίζονται, και εάν
όλα βαίνουν καλώς ή αναδύονται
ανωμαλίες. Για τις αναλύσεις τάσεων
χρησιμοποιώ δείκτες τάσης όπως
Κινητούς Μέσους Όρους (Moving
Averages), τον MACD (Moving Average
Convergence Divergence) και τον RSI
(Relative Strength Index) - συνήθως
σε εβδομαδιαία βάση προκειμένου να
λάβω μια σαφή εικόνα.
Πιστεύω ότι οι πιο βραχυπρόθεσμες αναλύσεις μπερδεύουν
τους περισσότερους ανθρώπους και δεν έχουν καμία αξία.
Ωστόσο, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς εξετάζω και
ημερήσια διαγράμματα.
TRADERS’: Αναλύετε επίσης και τη μεταβλητότητα;
Acampora: Βεβαίως. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX είναι
ένα άριστο βαρόμετρο της αγοράς. Πολλοί πιστεύουν ότι
τα χαμηλά επίπεδα μεταβλητότητας αποτελούν σημάδια
πιθανών πτώσεων, αλλά εγώ το βλέπω διαφορετικά: Για
εμένα, τα χαμηλά επίπεδα του δείκτη VIX είναι ανοδικό
σήμα καθώς μπορούν να παραμείνουν χαμηλά για μεγάλο
διάστημα, σηματοδοτώντας ένα θετικό κλίμα επένδυσης.
Με τα υψηλά επίπεδα μεταβλητότητας είναι διαφορετικά:
Εάν ο δείκτης VIX παρουσιάσει αλματώδη άνοδο και
καταλήξει σε συντριβή, συχνά το κατώτατο σημείο δεν
απέχει πολύ. Ένα καλό παράδειγμα για αυτό συναντήσαμε
τον Αύγουστο του 2011: Όταν ο VIX αυξήθηκε πάνω από
40, πολλοί με ρωτούσαν απελπισμένα εάν οι απώλειες
τιμών θα τερματίζονταν κάποτε. Η απάντησή μου ήταν
ότι κατά το παρελθόν ο VIX πολύ σπάνια είχε φθάσει σε
Πλέον πρόσφατα, ο Ralph Acampora υπήρξε ουδέτερος ως προς το χρυσό. Από την
πτώση του Απριλίου, ο χρυσός και το ασήμι έχουν πάψει να είναι υποψήφιοι για αγορά
για εκείνον καθώς η εικόνα της τεχνικής ανάλυσης έχει σαφώς επιδεινωθεί.
Πηγή:
Δ2)
Χρυσός: Αποφύγετε τις θέσεις
Επανειλημμένως, δεχόμαστε ένα κύμα αρνητικών ειδήσεων σε διάφορα
μέτωπα, αλλά οι αγορές εξακολουθούν να ανεβαίνουν. Εάν μια κακή
είδηση δεν επιφέρει πτώση στην αγορά, αυτό αποτελεί καλή είδηση
