Βασικά
63
οποίο έχουν τόσο μεγάλη απήχηση και παίζουν πλέον πολύ
σημαντικό ρόλο στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Διαφάνεια
Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα ETF, γνωρίζει εκ των
προτέρων τι ακριβώς κατέχει αφού είναι σε θέση να ενημερωθεί
ανά πάσα στιγμή για την σύνθεσή του, δηλαδή για το ποιες
αποδόσεις. Με αυτό τον τρόπο, ο επενδυτής δεν θα πλήρωνε
αυξημένες προμήθειες για την διαχείριση ενός αμοιβαίου
κεφαλαίου το οποίο είχε ως στόχο την πιθανή υπερ απόδοση,
αντ’ αυτού θα πλήρωνε μειωμένες προμήθειες για να έχει την
ίδια απόδοση με αυτή της αγοράς. Το 1993 δημιουργήθηκε το
πρώτο Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Ήταν δομημένο
με τρόπο τέτοιο ώστε να ακολουθεί την πορεία του δείκτη
Standard & Poor’s 500 Index. Έτσι
γεννήθηκε λοιπόν το πιο δημοφιλές
πλέον ETF, το SPDR Standard and
Poor’s Depositary Receipt (SPY). Με
την δημιουργία του, δόθηκε μια λύση
στην ανάγκη όλο και περισσότερων
επενδυτών για επενδυτικά προϊόντα που
να συνδυάζουν τις υψηλές αποδόσεις
των μετοχών, αλλά και την διασπορά
του κινδύνου που μέχρι τότε μόνο τα
αμοιβαία κεφάλαια ήταν σε θέση να
προσφέρουν. Στην συνέχεια του άρθρου
θα χρησιμοποιούμε την ονομασία ETF
και όχι Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο
Κεφάλαιο γιατί η πρώτη είναι ευρέως
γνωστή και διαδεδομένη.
Το ETF που έχει δομηθεί με
τρόπο τέτοιο ώστε να αποτυπώνει την
απόδοση κάποιου μετοχικού δείκτη,
είναι ένα σύνολο από μετοχές το οποίο
διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο όπως ακριβώς και μια
οποιαδήποτε μετοχή. Με τον τρόπο αυτό, δίνεται η δυνατότητα
στον επενδυτή να αγοράσει ή και να πουλήσει όλο το σύνολο
των μετοχών που απαρτίζουν ένα δείκτη, με την αγορά ή την
πώληση μιας και μόνο μετοχής ενός ETF. Συνδυάζει λοιπόν την
ευκολία και τις υψηλές αποδόσεις των μεμονωμένων μετοχών,
με την διασπορά του κινδύνου που προσφέρουν τα αμοιβαία
κεφάλαια. Την τελευταία δεκαετία τα ETFs έχουν γίνει πολύ
δημοφιλή επενδυτικά προϊόντα. Παγκοσμίως, υπάρχουν πάνω
από 3000 διαφορετικά ETPs με περίπου 2 τρισεκατομμύρια
δολάρια να έχουν επενδυθεί μέσω αυτών.
Τα κύρια χαρακτηριστικά των ETFs
Τα κύρια χαρακτηριστικά των ETFs είναι και ο λόγος για τον
Το μηνιαίο διάγραμμα του πρώτου ETF από την αρχή της δημιουργίας του (1993) έως και
σήμερα. Φαίνεται καθαρά η σταδιακή αύξηση του όγκου των συναλλαγών από το 2000
και μετά..
Πηγή: Metastock EOD
Δ1)
Μηνιαίο Διάγραμμα, SPDR® S&P 500® ETF
Το ETF είναι μια μετοχή που αποτυπώνει την απόδοση ενός
μετοχικού δείκτη. Ανήκει όμως σε μια ευρύτερη γκάμα από
επενδυτικά προϊόντα με την ονομασία ETPs (Exchange
Traded Products). Την απόδοση ενός δείκτη εμπορευμάτων
(commodity index) αποτυπώνει ένα ETC (Exchange Traded
Commodity). Την απόδοση πιο πολύπλοκων δεικτών
αποτυπώνουν τα ETNs (Exchange Traded Notes). Και τα
τρία επενδυτικά προϊόντα όμως ανήκουν στην ευρύτερη
γκάμα των ETPs. Πολλές φορές όμως λανθασμένα, όλα τα
παραπάνω αποκαλούνται ETFs. Στο παρόν άρθρο με τον
όρο ETFs, θα αναφερόμαστε σε εκείνα τα προϊόντα που
αποτυπώνουν την απόδοση των μετοχικών δεικτών.
ETPs (ETFs, ETCs, ETNs)
Συνδυάζει λοιπόν την ευκολία και τις
υψηλές αποδόσεις των μεμονωμένων
μετοχών, με την διασπορά του κινδύνου
που προσφέρουν τα αμοιβαία κεφάλαια
