47 / 66
Οι μηνιαίες επιδόσεις και για τις δύο χρονικές περιόδους
αποτυπώνονται στο Διάγραμμα 1. Οι πιο παρατηρητικοί
θα εντοπίσουν μια κάμψη στην απόδοση του Ιανουαρίου
και του Ιουλίου στο πρόσφατο διάστημα, οι οποίοι όμως
»
Sell in May and Go Away
Στα μέσα Απριλίου και στα πλαίσια μια διάλεξης που έδωσε
για το Hellenic MTA Chapter, επισκέφθηκε την Ελλάδα ένας
ιδιαίτερα καταξιωμένος άνθρωπος που ασχολείται με το χώρο
των επενδύσεων, ο Jeffrey Hirsch. Ο Jeffrey είναι ο γιος του
Yale Hirsch, του ανθρώπου που ξεκίνησε από τη δεκαετία του
1960, με συνέπεια και σταθερότητα, τη μελέτη και την ανάλυση
των αγορών μέσα κυρίως από το πρίσμα των κυκλικών
κινήσεων και της στατιστικής ανάλυσης.
Ένα από τα σημαντικότερα και πιο γνωστά συμπεράσματα
της προσπάθειας αυτής, είναι η αναφερόμενη ως «The Best
6 Months Strategy». Η στρατηγική αυτή είναι πιο ευρέως
διαδεδομένη ως η μέθοδος «Sell in May and Go Away». Με
απλά λόγια, συμβουλεύει τον επενδυτή να αγοράσει την 1η
Νοεμβρίου μετοχές καλών εταιρειών που διαπραγματεύονται
σε ένα από τα Αμερικάνικα χρηματιστήρια και να κλείσει τις
θέσεις αυτές στο τέλος του Απριλίου. Για το διάστημα από
τον Μάιο έως και τον Οκτώβριο, θα πρέπει να επιλέξει πιο
ασφαλείς τοποθετήσεις όπως π.χ. τα ομόλογα.
Οι καλύτεροι μήνες των
αγορών Δείκτης S&P 500
Η αφορμή για την κατασκευή της στρατηγικής των έξι καλύτερων
μηνών ήταν η απλή παρατήρηση των ιστορικών επιδόσεων
που κατέγραφαν οι διάφοροι χρηματιστηριακοί δείκτες, σε κάθε
μήνα ενός έτους. Σύμφωνα με την τελευταία έκδοση του «Stock
Trader’s Almanac» του Jeffrey Hirsch, για μετρήσεις που έχουν
γίνει από το 1950 έως το 2014 για το
δείκτη S&P 500, έχουμε τα αποτελέσματα
του Πίνακα 1 (Π1).
Για να αναλύσουμε αν η κατανομή
αυτή έχει παραμείνει ίδια ή για να
εντοπίσουμε τυχόν αλλοιώσεις που
έχουν εμφανιστεί στο σχετικά πρόσφατο
χρονικό διάστημα, κάνουμε τις ίδιες
μετρήσεις για την περίοδο 1995-2014,
οι οποίες καταγράφονται στην τελευταία
στήλη του Π1. Από τα αποτελέσματα
αυτά, είναι προφανές ότι και στις δύο
χρονικές περιόδους τα στοιχεία δείχνουν
να παραμένουν στο ίδιο μοτίβο, με
τους ανοδικούς και τους καθοδικούς
μήνες να συμπίπτουν απόλυτα. Εύκολα
επίσης διαπιστώνουμε, ότι από τις
αρχές Οκτωβρίου ως και το τέλος του
Απριλίου έχουμε μια σειρά μηνών με
πολύ ισχυρές κατά μέσο όρο αποδόσεις.
Αντίθετα από τον Ιούνιο ως και το τέλος
του Σεπτεμβρίου η αγορά δείχνει να μην
έχει κάποια έντονη κατεύθυνση.
Στρατηγικές
47
Οι πράσινες μπάρες αποτυπώνουν τη μέση μηνιαία επίδοση του δείκτη S&P 500 τη
χρονική περίοδο 1950 – 2014. Οι μπλε στήλες δείχνουν την μέση επίδοση του ίδιου δείκτη
ανά μήνα, για το διάστημα 1995 – 2014.
Πηγή: του συντάκτη
Δ1)
Μέση Μηνιαία Μεταβολή του Δείκτη S&P 500
Ο μέσος όρος των ποσοστιαίων αποδόσεων που είχε ο δείκτης
S&P 500 ανά μήνα, για τις δυο διαφορετικές χρονικές περιόδους
που εξετάζουμε.
Πηγή: ‘’Stock Trader’s Almanac 2015’’ – του συντάκτη
Π1)
Μέση Μηνιαία Επίδοση του Δείκτη S&P 500
Avg. % Change
Month
1950 - 2014
1995 - 2014
Jan
1.10%
0.07%
Feb
-0.03%
-0.21%
Mar
1.20%
1.78%
Apr
1.50%
2.16%
May
0.20%
0.45%
Jun
-0.03%
-0.08%
Jul
1.00%
0.32%
Aug
-0.06%
-0.89%
Sep
-0.50%
-0.00%
Oct
0.80%
1.65%
Nov
1.50%
1.87%
Dec
1.70%
1.45%