Βαςίκα
53
μία τάση πρέπει να συνοδεύεται από τον χρονικό της ορίζοντα.
Επειδή όμως κάθε χρονικός κύκλος εμπεριέχει μικρότερους
κύκλους και ταυτόχρονα εμπεριέχεται σε μεγαλύτερους, οι
έννοιες της τασικής και ατασικής κίνησης παντρεύονται. Πιο
συγκεκριμένα μπορεί για παράδειγμα ο δείκτης S&P 500 να
παρουσιάζει μία ετήσια ανοδική τάση, αλλά σε διαφορετικό
χρονικό κύκλο να συμβαίνει κάτι διαφορετικό. Για παράδειγμα
εντός του ετήσιου χρονικού ορίζοντα να υπάρχουν κύκλοι
μικρότερης διάρκειας που να χαρακτηρίζονται από ατασικότητα
ή και τάση αντίθετη από την βασική.
Επίσης κάθε τασική κίνηση ολοκληρώνεται με την έναρξη
μίας περιόδου ατασικότητας, ενώ κάθε ατασική περίοδος
περατώνεται με την μετάβαση σε μία νέα τασική φάση. Ακόμη
και αν μία ανοδική τάση ανατραπεί απότομα σε μία πτωτική ή
το αντίθετο, ένα μικρό τμήμα αυτής της μετάβασης μπορεί να
χαρακτηριστεί ως ατασικό.
Επειδή λοιπόν το αποτέλεσμα της τιμής ενός δείκτη
είναι η συνισταμένη των διαφόρων κύκλων του, πρέπει να
προσδιορίσουμε τους βασικούς κύκλους, να τους περιγράψουμε
σωστά και στην συνέχεια να τους συνδέσουμε μεταξύ τους. Στην
διαδικασία αυτή πολύ σημαντικό κριτήριο αποτελεί το επενδυτικό
του προφίλ του κάθε επενδυτή. Ένας επενδυτής που προσδοκεί
να επενδύσει σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα δεν χρειάζεται να
αναλώνεται στους ενδοημερήσιους κύκλους, όπως επίσης ένας
επενδυτής που επενδύει με ορίζοντα λίγων ωρών δεν αξίζει να
αναλύει πολυετείς κύκλους. Ουσιαστικά εάν προσπαθήσουμε να
ορίσουμε χρονικούς κύκλους μπορούμε να φτάσουμε σε έναν
πολύ μεγάλο αριθμό αυτών. Εάν για παράδειγμα χρησιμοποιούμε
κινητούς μέσους όρους για να περιγράψουμε την κίνηση
ενός δείκτη μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε εκατοντάδες
από αυτούς. Στην περίπτωση αυτή όμως θα χαθούμε σε έναν
πακτωλό πληροφορίας. Στην αντίθετη περίπτωση μπορούμε
να χρησιμοποιήσουμε μόνο έναν ή δύο χάνοντας έτσι χρήσιμη
και απαραίτητη πληροφορία. Η σωστή προσέγγιση επιτάσσει
την χρυσή τομή μεταξύ της απλότητα και της ακρίβειας της
πληροφορίας που θέλουμε να εγκλωβίσουμε.
επίλογος
Μπορεί όλα όσα αναφέρθηκαν στο παρόν άρθρο να αποτελούν
γενικευμένες διατυπώσεις και να ακούγονται κουραστικά, αλλά
κρίθηκε απαραίτητη αυτή η εισαγωγή. Στα επόμενα άρθρα
θα παρουσιαστούν δείκτες και μεθοδολογίες με τις οποίες
θα προσεγγίσουμε το κρίσιμο ερώτημα της αναγνώρισης
της τάσης και όλες οι θεωρητικές αναφορές θα περάσουν
σε πρακτικό και εφαρμοσμένο επίπεδο, δίνοντας έτσι στους
αναγνώστες μία πιο ξεκάθαρη εικόνα.
«
