Πρακτικές εμπειρίες
75
η οποία ουσιαστικά δεν αποτελεί πραγματική στρατηγική,
θα πρέπει να αντιμετωπίσουν σημαντικές απώλειες κατά
την πτώση των αγορών. Από την άλλη, μια καλή στρατηγική
παρακολούθησης τάσεων επωφελείται από τις πτωτικές
αγορές με τη χρησιμοποίηση θέσεων πώλησης για την
εκμετάλλευση καθοδικών τάσεων.
TRADERS΄: Και πάλι, υπάρχουν πολλές πλάγιες
φάσεις και ασταθείς διακυμάνσεις, κατά τις οποίες
μια στρατηγική παρακολούθησης τάσεων μπορεί
μακροπρόθεσμα να υποστεί απώλειες.
Covel:
Ναι, βέβαια. Όπως οποιαδήποτε στρατηγική,
κι αυτή περιλαμβάνει ορισμένες περιόδους αρνητικών
αποδόσεων που προκαλούνται από τη συσσώρευση
πολλών απωλειών όταν δεν υπάρχουν σαφείς τάσεις
στις αγορές. Ιστορικά, ωστόσο, αυτές οι φάσεις είναι
προσωρινής φύσης. Η αντιμετώπιση των περιόδων
αρνητικών αποδόσεων απαιτεί καλή διαχείριση κινδύνου
και τη διαμόρφωση ενός έξυπνου χαρτοφυλακίου, μέρος
του οποίου θα ακολουθεί πάντα τις τρέχουσες τάσεις,
αντισταθμίζοντας τις μικρές απώλειες που εμφανίζονται
ως αποτέλεσμα ψευδών σημάτων.
TRADERS΄: Εάν η παρακολούθηση τάσεων είναι τόσο
αποτελεσματική, γιατί επιλέγεται από τόσο λίγους
συμμετέχοντες;
Covel:
Για πολύ καιρό, η κοινή θέση των ακαδημαϊκών ήταν
ότι οι αγορές είναι αποδοτικές και τα κέρδη που προέρχονται
από τις απλές στρατηγικές παρακολούθησης τάσεων
είναι κυρίως συμπτωματικά. Εν τω μεταξύ, η νοοτροπία
μερικών ακαδημαϊκών έχει αλλάξει. Όλο και περισσότερο
δημοσιεύονται ακαδημαϊκές μελέτες που δείχνουν ότι
η παρακολούθηση τάσεων είναι αποτελεσματική. Το
πρόβλημα είναι ότι οι «ειδικοί» της οικονομικής βιομηχανίας
δεν μπορούν να πουλήσουν αυτήν την προσέγγιση τόσο
καλά επειδή ο κόσμος προτιμάει να ακούει προβλέψεις που
υποστηρίζονται από σπουδαία θεμελιώδη ανάλυση και από
προβολές. Τέτοιες «ιστορίες» έχουν περισσότερη απήχηση
στους επενδυτές από ότι μια δήλωση που απλά προτρέπει
την παρακολούθηση μιας τάσης.
TRADERS΄: Πώς είναι το δικό σας επενδυτικό ύφος –
μπορείτε να μας πείτε κάτι για αυτό;
Covel:
Εφαρμόζω την παρακολούθηση τάσεων κατά
τις συναλλαγές ΣΜΕ και ETF. Για να εξασφαλίσω μια
καλή διαφοροποίηση του ρίσκου, χρησιμοποιώ ένα
καλάθι διάφορων αγορών και ομάδων κεφαλαιακών
αγαθών. Διατηρώ τις εισόδους και τις εξόδους μου απλές,
παραδείγματος χάριν, χρησιμοποιώ μακροπρόθεσμους
κινητούς μέσους όρους (MA) όπως ο MA των 100 ημερών και,
στην περίπτωση των εξόδων, μερικές φορές χρησιμοποιώ
Στον ιστότοπό μου υπάρχουν περισσότερα
από 240 διαθέσιμα επεισόδια με περισσότερες
από δύο εκατομμύρια ακροάσεις
