71 / 77
Πρακτικές εμπειρίες
71
μιας εταιρείας είναι ένα σημαντικό πράγμα, η αντίληψη των
μακροοικονομικών παραγόντων που επηρεάζουν τις αγορές
είναι ένα άλλο, εξίσου σημαντικό ζήτημα.
TRADERS’: Είχατε αποτυχίες; Πώς τις αντιμετωπίσατε;
Βέργος:
Η κατάρρευση της χρηματιστηριακής αγοράς το
2000, ήταν τοπιο ακριβό μάθημα, για να με κάνει να αντιληφθώ
την προηγούμενη διαπίστωση, ότι χρειάζεται ευρύτερη
αντίληψη της αγοράς. Με προβλημάτισε, αλλά δεν με έκανε
στιγμιαία πολύ σοφότερο. Κατά την χρηματιστηριακή κρίση
του 2000 στάθηκα πάντως τυχερός, καθώς αποφάσισα να
ρευστοποιήσω τα 8/10 των προσωπικών μου τοποθετήσεων.
Όμως χρειάστηκα κάποιους μήνες για να μπορέσω να
δημιουργήσω ένα αξιόλογο μοντέλο πρόβλεψης της πορείας
ολόκληρης της αγοράς.
TRADERS’: Πώς ξεκίνησε η καριέρα σας στον χώρο;
Βέργος:
Στα μέσα της δεκαετίας του ‘90, λίγο μετά την
ολοκλήρωση των μεταπτυχιακών σπουδών μου, ανέλαβα
την ευθύνη του τμήματος ανάλυσης μίας Χρηματιστηριακής
εταιρείας. Είχα την ευτυχία να εργασθώ δίπλα σε έναν πολύ
αξιόλογο χρηματιστή που με περιέβαλλε με εμπιστοσύνη και
μου έδωσε αρκετή ευελιξία κινήσεων. Επιτυχία, προϋπέθετε
όχι μονο καλό αισθητήριο αγοράς, αλλά και καλή αντίληψη
θεμελιώδους ανάλυσης, αξιολόγησης των εταιρειών και
τεχνικής ανάλυσης, ενίοτε και τύχη! Ας σημειωθεί ότι εκείνη την
εποχή οι διακυμάνσεις στην Ελληνική χρηματιστηριακή αγορά
ήταν μικρές και τα χρηματιστηριακά κέρδη έβγαιναν δύσκολα.
TRADERS’: Πώς συνδυάσατε τεχνική και θεμελιώδη
ανάλυση;
Βέργος:
Γαλουχήθηκα, σε ό,τι αφορά
την Τεχνική Ανάλυση, με τα βιβλία
των R.Edwards, J.Magee και M.Pring.
Κατέληξα, εκείνη την εποχή ότι η
θεμελιώδης ανάλυση και αξιολόγηση
εξηγεί σε μεγαλύτερο βαθμό το τι
πρόκειται να συμβεί σε εταιρείες
μεγάλης
κεφαλαιοποίησης
που
παρακολουθούνται από πολλούς
θεσμικούς επενδυτές και αναλυτές.
Αντίθετα, η τεχνική ανάλυση και η
εκτεταμένη πληροφόρηση είναι πιο
χρήσιμα όταν κάποιος προσπαθεί
να προβλέψει την χρηματιστηριακή
συμπεριφορά σε εταιρείες μικρής
κεφαλαιοποίησης, ή μικρής διασποράς.
TRADERS’: Ηταν αυτά αρκετά για
μια επιτυχημένη εκτίμηση;
Βέργος:
Όχι. Χρειάστηκε κάποιος
καιρός για να καταλάβω ότι αν η
θεμελιώδης αξία και η τεχνική ανάλυση
Είναι εμφανές ότι από τις 13 Ιουλίου υπήρξε απότομη πτώση και διολίσθηση από την
πάνω πλευρά των Bolliger Bands (ΒΒ) προς την κάτω. Στις 24 Αυγούστου 2008 οι τιμές
πετρελαίου διέσπασαν το ΚΜΟ 50 εβδομάδων και κινούνται πλέον ξεκάθαρα στην κάτω
πλευρά των ΒΒ. Χρειάστηκε να υπάρξουν αυξημένοι όγκοι αγοράς τον Δεκέμβριο του
ίδιου έτους και επί πέντε μήνες , μέχρι τον Ιούνιο του 2009, όπου πλέον κινείται ξανά στην
πάνω πλευρά των ΒΒ. Ουσιαστικά οι τιμές θα ομαλοποιηθούν τον Ιανουάριο του 2010,
όπου και κινούνται ξανά πάνω από τον ΚΜΟ50, από όπου κατρακύλησε πάλι 4,5 χρόνια
μετά, τον Αύγουστο του 2014.
Πηγή: Stockcharts
Δ1)
Τιμές ETF σε Πετρέλαιο
Σε περιόδους κρίσης, η
διαφοροποίηση επενδύσεων
έχει μικρή αξία.