Εισαγωγικό άρθρο
10
06.2013
Ένα μοτίβο μπορεί να είναι πολύ περισσότερα από το
σχηματισμό ενός τεχνικού διαγράμματος και μόνο. Μπορεί να
περιλαμβάνει ένα τεράστιο πλήθος πληροφοριών όπως είναι
η εταιρική ανάπτυξη, ειδήσεις σε εξέλιξη, γενική κατάσταση
της αγοράς, μετακινήσεις συναλλαγμάτων κτλ. Και αυτό
οδηγεί σε ότι πραγματικά μετράει για την εκτέλεση επιτυχών
συναλλαγών: ως επενδυτής θα περιμένετε για την εμφάνιση
μοτίβων που ξέρετε με απόλυτη βεβαιότητα ότι είναι αποδοτικά.
Για παράδειγμα, στην απλούστερη των περιπτώσεων, ένα νέο
υψηλό 52 εβδομάδων, ένα απλό σήμα παρακολούθησης τάσης,
αποτελεί ένα τέτοιο μοτίβο. Δεν είναι αποτελεσματικό καθ’ όλη
τη διάρκεια του έτους, αλλά είναι ιδιαίτερα αποτελεσματικό
στο 20% του συνόλου των ημερών συναλλαγής. Στην πράξη,
αυτό σημαίνει τη διενέργεια ανάλυσης είτε πραγματοποιούνται
αυξάνουσες αγορές έπειτα από την εμφάνιση νέων υψηλών,
είτε εξαντλείται σταδιακά η μετακίνηση του ξεσπάσματος. Εάν εν
τέλει στην αγορά υπάρχει κλίμα που ανταμείβει τα ξεσπάσματα
με τη διαμόρφωση νέων υψηλών και την περαιτέρω αύξηση
των τιμών, ως επενδυτής οφείλετε να αγοράσετε αυτό το
μοτίβο. Εάν όχι, τότε δε θα το αγοράσετε.
Πώς τα κερδοφόρα σήματα
συνεχίζουν να αυτοκαταστρέφονται
Η αποδοτικότητα των μοτίβων στα χρηματιστήρια υπόκειται
σε μια εξελικτική διαδικασία που ακολουθεί τους κανόνες της
υπόθεσης των αποδοτικών αγορών. Αρχίζει με ένα μοτίβο που
επιτυγχάνει μια πλεονάζουσα απόδοση κατά τρόπο ευδιάκριτο.
Για παράδειγμα, ξεσπάσματα σε νέα
υψηλά συνοδεύονται από ισχυρά
επακόλουθα κέρδη.Αυτή η πλεονάζουσα
απόδοση θα παρατηρηθεί από όλο
και περισσότερους συμμετέχοντες
της αγοράς, οι οποίοι αρχίζουν να
συναλλάσσονται αυτό το μοτίβο. Αρχικά,
αυτό μπορεί και να ενισχύσει την
αποδοτικότητα, αλλά στο τέλος η τάση
θα αντιστραφεί.
Εδώ υπάρχουν δύο διαδικασίες
προσαρμογής.
Πρώτον,
πάρα
πολλοί επενδυτές που επιδιώκουν
βραχυπρόθεσμα κέρδη έχουν ανοίξει
θέσεις με την εμφάνιση του μοτίβου.
Η πλεονάζουσα απόδοση αρχίζει να
συρρικνώνεται και τα αναμενόμενα
κέρδηαπόαυτό τομοτίβοθακαλυφθούν
ακόμα νωρίτερα. Δεύτερον, μερικοί
συμμετέχοντες θα αναγνωρίσουν
σύντομα το αίτιο εμφάνισης του
μοτίβου που σηματοδοτεί την έναρξη
της φάσης της πλεονάζουσας απόδοσης. Στη συνέχεια, οι
συμμετέχοντες της αγοράς είναι φυσικό να αναμένουν αυτό
το σήμα εκ των προτέρων, το οποίο σημαίνει τη συστηματική
συσσώρευση μιας μετοχής κατά 1% πριν από το ξέσπασμα
σε υψηλό 52 εβδομάδων, μόνο και μόνο για να πουλήσουν
και πάλι τις μετοχές αμέσως. Αυτό το εξελικτικό μοτίβο
συμπεριφοράς των διαγραμματικών σημάτων και των πιο
σύνθετων μοτίβων συναλλαγής εξηγεί, από τη μια πλευρά,
τη φύση των αποδοτικών αγορών. Από την άλλη, χρησιμεύει
ως ευκαιρία: Εκείνοι που θα κατανοήσουν πρώτοι ποιά
μοτίβα συναλλαγών αποδίδουν στη συγκεκριμένη περίοδο,
μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτή τη γνώση για μια
μικρή χρονική περίοδο ώστε να προβούν σε συστηματικές
συναλλαγές μοτίβων με προσωρινή πλεονάζουσα
απόδοση, προτού ακολουθήσουν το παράδειγμά τους άλλοι
συμμετέχοντες.
Ιδέες για το επενδυτικό πλάνο
Η αποδοτικότητα των μοτίβων συναλλαγών είναι συγκρίσιμη
με μια εξελικτική διαδικασία. Πρέπει να έχετε την ευκαιρία να
πραγματοποιήσετε μια στατιστική αξιολόγηση που να μπορεί
κατ’ αρχάς να αναγνωρίσει μοτίβα με σαφήνεια, και στη
συνέχεια να σας ειδοποιεί άμεσα με το που αναπτύσσεται
μια θετική αναμενόμενη τιμή. Τα μοτίβα συναλλαγών που
αξιολογούνται οφείλουν να αντιπροσωπεύουν ευδιάκριτες
καταστάσεις από τις οποίες έχουν προκύψει σημαντικές
αλλαγές κατά το παρελθόν.
Μια παραβίαση ορμής υψηλού αποτελεί παραβίαση ενός διακριτού σημείου στο
διάγραμμα, το οποίο αποτελεί σημείο αναφοράς για πολλούς επενδυτές.
Πηγή:
Δ3)
Ορμή υψηλού
