Γνώμη των ειδικών
20
06.2013
Η υπομονή είναι μια από τις σημαντικότερες
αρετές ενός επενδυτή
Εξάσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης
αγοράς (call options) για το μέρισμα
Ένας κάτοχος δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να κάνει μόνο τρία πράγματα με αυτά τα δικαιώματα:
να τα πουλήσει, να τα εξασκήσει ή να τα αφήσει να λήξουν χωρίς αξία. Αυτή η συζήτηση αφορά
την εξάσκηση. Συγκεκριμένα, αφορά το πότε πρέπει (ή δεν πρέπει) ο κάτοχος δικαιώματος αγοράς
να εξασκήσει ένα δικαίωμα προαίρεσης ώστε να συλλέξει εγκαίρως το μέρισμα. Η εξάσκηση είναι
αποδοτικότερη κατά την ημέρα πριν από την προ μερίσματος (ex-dividend) συναλλαγή της μετοχής.
Στο παρόν άρθρο εξετάζουμε τη στρατηγική εξάσκησης για να ενθαρρύνουμε τους αναγνώστες να
αναγνωρίσουν το πότε η εξάσκηση μπορεί να αποβεί λάθος που ενέχει κόστος.
»
Ένα από τα βασικά, κοινώς αποδεκτά δεδομένα σχετικά με
τα δικαιώματα προαίρεσης είναι ότι ο κάτοχος δικαιώματος
αγοράς δεν έχει δικαίωμα λήψης μερισμάτων. Μόνο ο κάτοχος
μετοχών λαμβάνει αυτό το μέρισμα. Πολύ συχνά, η επιθυμία
του κατόχου δικαιώματος αγοράς να συλλέξει το μέρισμα
μετρητών μετατρέπεται σε εμπειρία απώλειας χρημάτων. Ας
ξεκινήσουμε από τη βασική συλλογιστική.
Γιατί να προβείτε σε εξάσκηση:
• Για να συλλέξετε το μέρισμα.
• Το δικαίωμα προαίρεσης θα χάσει την αξία του εάν δεν
εξασκηθεί.
Γιατί να μην προβείτε σε εξάσκηση:
• Ο προβαίνων σε εξάσκηση μπορεί να χάσει χρήματα
