Στρατηγικές
53
»
Το αποτέλεσμα ήταν οι μικροί επενδυτές να αφιερώσουν
αρκετό χρόνο για να πειραματιστούν με στρατηγικές
αμφίβολης αποτελεσματικότητας, που τελικά οδήγησαν και
σε μια σταδιακή απαξίωση της χρηματιστηριακής αγοράς ως
μέσο από το οποίο κάποιος μπορεί να αποκομίσει σημαντικές
υπεραξίες στο μέλλον.
Είναι γνωστό όμως ότι πολλοί απο τους παραδοσιακούς
διαχειριστές πιστεύουν ότι: τις αγορές θα πρέπει να τις
αντιμετωπίζουμε όπως ακριβώς είναι. Δηλαδή απλές. Η
λογική αυτή εμπεριέχει το πραγματικό νόημα της ύπαρξης
των χρηματιστηριακών αγορών. Τα χρηματιστήρια έχουν
δημιουργηθεί για να παράγουν πλούτο μακροπρόθεσμα.
Δεδομένου ότι η πραγματική ζωή έχει την τάση να οδηγείται
σε καλύτερες συνθήκες διαβίωσης και ο κόσμος να γίνεται
συνεχώς καλύτερος, η φυσιολογική
εξέλιξη των χρηματιστηρίων είναι η
άνοδος.
Δεν υπάρχει χρηματιστήριο το
οποίο να ξεκίνησε και να ακολούθησε
συνεχώς πτωτική πορεία. Ακόμα
και στις πιο υπανάπτυκτες χώρες
του πλανήτη όπου οι άνθρωποι
μπορεί να μην έχουν καθαρό πόσιμο
νερό, οι χρηματιστηριακοί δείκτες
κινούνται ανοδικά, γιατί αποτιμούν τη
μακροπρόθεσμη εξελικτική προσπάθεια
μιας κοινωνίας και μιας οικονομίας.
Μια
στρατηγική
η
οποία
χρησιμοποιείται κατά κόρον από τους
μεγαλύτερους fund managers στον
κόσμο, είναι η λεγόμενη: Sector rotation
strategy.
Τι είναι η
στρατηγική sector rotation
Η στρατηγική sector rotation είναι ίσως η
μοναδική στον κόσμο που συσχετίζεται με τους πραγματικούς
οικονομικούς κύκλους και δεν απαιτεί κανέναν υπολογισμό
και καμία πολύπλοκη φόρμουλα. Η βασική ιδέα πίσω από
τη στρατηγική αυτή, είναι ότι η οικονομία λειτουργεί με βάση
επαναλαμβανόμενους κύκλους. Κάθε οικονομικός κύκλος,
συνήθως χωρίζεται σε τέσσερα στάδια: την πρόωρη ανάπτυξη,
την ώριμη ανάπτυξη, την πρόωρη ύφεση και τη βαθιά ύφεση.
Κάθε στάδιο, έχει σημαντικό αντίκτυπο στους διάφορους
κλάδους της οικονομίας και κατ’ επέκταση στον αντίστοιχο
χρηματιστηριακό.
Για παράδειγμα, ο κλάδος υγείας θεωρείται αμυντικός και
αυτό σημαίνει ότι σε περιόδους ύφεσης τα επενδυτικά κεφάλαια
θα στραφούν προς τις εταιρείες του κλάδου με αποτέλεσμα να
σημειώσει καλύτερες αποδόσεις από άλλους κλάδους.
Πως λειτουργεί το μοντέλο και ποιες είναι οι γκρίζες ζώνες.
Πηγή: Bloomberg
Δ1)
Πως συνδέονται οι οικονομικοί κύκλοι με το χρηματιστήριο
Οι χρηματιστηριακές αγορές τείνουν
να προηγούνται της πραγματικής
οικονομίας μεταξύ 3 και 6 μηνών
