Πρακτικές εμπειρίες
66
01.2015
εμπορευμάτων στη βάση του τέλους της ημέρας και άρχισα
με αυτόν τον τρόπο να κερδίζω χρήματα από την αρχή. Όταν
οι τιμές και τα περιθώρια άρχισαν να ανεβαίνουν απότομα,
αισθάνθηκα ότι ορισμένα συμβόλαια γινόντουσαν πολύ ακριβά
κατά τα έτη 2004 και 2005, το οποίο σήμαινε ότι δεν ήμουν πλέον
σε θέση να εφαρμόσω τη διαχείριση κινδύνου όπως ήθελα. Έτσι
άρχισα να συναλλάσσομαι ανοίγματα ΣΜΕ και, λίγο αργότερα,
δικαιώματα προαίρεσης, το οποίο κάνω μέχρι σήμερα.
TRADERS’: Μόνος σας μάθατε πώς να τα κάνετε όλα
αυτά;
Rabe:
Όχι ακριβώς. Σε μερικά βασικά σημεία με βοήθησαν
σημαντικά άλλοι επενδυτές ώστε να αποκτήσω την ορθή
κατανόηση. Για παράδειγμα, είχα έναν φίλο που ήταν ειδικός
διαπραγματευτής για το Eurex. Μου εξήγησε με απλό και ευφυή
τρόπο πώς λειτουργούν τα πράγματα και έφτασα στο σημείο
να ενθουσιαστώ με τις συναλλαγές ΣΜΕ. Αργότερα, βρέθηκα
μια φορά δίπλα στο φίλο και συνάδελφο επενδυτή Michael
Voigt στο χρηματιστηριακό σανίδι του Σικάγου όπου γνώρισα
μερικούς επενδυτές. Ρώτησα αμέσως εάν ήταν δυνατό να μάθεις
τις τεχνικές εκτέλεσης συναλλαγών εκεί – κι έτσι κατέληξα να
περάσω πολλές εβδομάδες στο Σικάγο κατά τα έτη 2006-2008
προκειμένου να ολοκληρώσω την εκπαίδευσή μου εκεί.
TRADERS’: Τι μάθατε εκεί;
Rabe:
Πρώτον, έμαθα όλα τα βασικά και, έπειτα, τις τεχνικές
εκτέλεσης συναλλλαγών. Αλλά, κατά την άποψή μου, δεν
ήταν αυτός ο καθοριστικός παράγοντας. Νομίζω ότι το πιο
σημαντικό πράγμα ήταν να μάθω τα «συναφή» – τη διάθεση
πάνω στο σανίδι, τη συμπεριφορά των τιμών των μετοχών,
γιατί ανεβαίνουν ή κατεβαίνουν και πότε αγοράζουν ή πουλάνε
οι θεσμικοί επενδυτές. Ήσουν πράγματι σε θέση να πεις αν
η μέρα θα παρουσίαζε ανοδική ή καθοδική τάση χωρίς καν
να δεις τις τιμές. Όλα αυτά μου προσέφεραν μια εντελώς νέα
προοπτική για τις αγορές και για τον τρόπο με τον οποίον
λειτουργούν. Κάθε επενδυτής είχε διαφορετικές στρατηγικές,
γεγονός που ήταν ιδιαίτερα συναρπαστικό. Ενώ ορισμένοι
έκαναν 300 συναλλαγές την ημέρα, υπήρχαν άλλοι που έκανα
μια συναλλαγή την εβδομάδα. Και ο κάθε ένας ήξερε ακριβώς
τι έκανε. Αυτό ήταν ακριβώς ότι ήθελα να κάνω!
TRADERS’: Παράλληλα με τις συναλλαγές σας,
εξακολουθήσατε να εργάζεστε για την ασφαλιστική
εταιρεία. Πότε αποφασίσατε να γίνετε επενδυτής
πλήρους απασχόλησης;
Rabe:
Αυτό έγινε το 2007. Το σχέδιό μου ήταν να δώσω
στον εαυτό μου ένα χρόνο για να πετύχω. Το σύνθημά μου
ήταν: «Είτε θα τα καταφέρω είτε όχι». Πούλησα την Πόρσε
μου και αγόρασα ένα μικρό αυτοκίνητο. Επίσης, νοίκιασα
εξαρχής ένα γραφείο ώστε να μην εκτελώ συναλλαγές «από
το τραπέζι της κουζίνας» στο σπίτι αλλά να κάνω πραγματικά
σοβαρή και επαγγελματική δουλειά - με σαφείς στρατηγικές,
ακριβώς όπως κάνω μέχρι σημέρα.
TRADERS’: Αυτό το τολμηρό βήμα
σάς βοήθησε τελικά να πετύχετε
αυτό που πολλοί ονειρεύονται
- μακροπρόθεσμη επιτυχία στις
συναλλαγές. Άρα, το επόμενο
ερώτημα είναι προφανές: ποια
στρατηγική χρησιμοποιήσατε
ή χρησιμοποιείτε ακόμα για να
εξασφαλίσετε αυτήν την επιτυχία;
Rabe:
Το πιο σημαντικό είναι να
έχεις κάποιο είδος πλεονεκτήματος
έναντι των άλλων συµµετεχόντων.
Στην περίπτωσή μου είναι ένα
στατιστικό πλεονέκτημα. Ως πωλητής
δικαιωμάτων προαίρεσης (writer), το
πλεονέκτημά μου είναι ότι πολλά από
αυτά τα συμβόλαια λήγουν τελικά άνευ
αξίας. Όταν συμβαίνει αυτό, μπορώ
να τοποθετήσω το αρχικό τίμημα
δικαιώματος ως κέρδος. Εδώ μας
ευνοεί το γεγονός ότι η μεταβλητότητα
πάντα επανέρχεται στην μέση τιμή στην
αγορά. Όταν οι αγορές καταρρέουν
Στις 20 Αυγούστου 2014 (πρώτο κάθετο μπλε σημάδι) πουλήθηκε ένα δικαίωμα αγοράς με
τιμή 270 (κόκκινο οριζόντιο σημάδι) στην τότε τιμή του καφέ των 185. Ο υπολοιπόμενος
χρόνος του δικαιώματος έως τη λήξη ήταν ακόμη περισσότερες από έντεκα εβδομάδες.
Ωστόσο, ήδη από την 27η Αυγούστου 2014, δηλαδή, μόλις έξι ημέρες συναλλαγών
αργότερα, η τάση φαινόταν και πάλι να γυρίζει προς τα πάνω κι έτσι η συναλλαγή
εξομαλύνθηκε με μια μικρή απώλεια για λόγους πρόβλεψης ρίσκου.
Πηγή:
Δ3)
Πώληση δικαιώματος αγοράς καφέ σε μια νέα καθοδική τάση
