Βασικά
72
02.2014
χρηματιστήριο. Προφανώς και κάποιοι θεωρούν πως αυτές οι
ομοιότητες είναι τυχαίες. Οι μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες
όμως δείχνουν να διαφωνούν καθώς θεωρούν ότι αυτό το
ποσοστό αντικατοπτρίζει την τάση μιας μερίδας ανθρώπων
να ανταποκρίνονται σε συγκεκριμένες συνθήκες και να έχουν
εξειδικευμένα χαρακτηριστικά και δεξιότητες, τέτοιες που να τους
καθιστούν ικανούς να επιβιώνουν και να αποβαίνουν μακροχρόνια
κερδισμένοι σε παίγνια τέτοιας φύσης άρα και στο trading.
Οι τρεις σημαντικότερες δεξιότητες (όσον
αφορά το trading) που αναπτύσσει κανείς
με την ενασχόληση του με οποιοδήποτε
από τα παίγνια μηδενικού αθροίσματος
1) Bankroll Management
Υπάρχουν πάρα πολλές δεξιότητες που πρέπει κανείς να
αναπτύξει όταν ασχολείται με κάποιο παιχνίδι μηδενικού
αθροίσματος. Μια όμως αρετή είναι αναμφίβολα η πλέον
σημαντική, το κλειδί της επιτυχίας κυριολεκτικά για κάθε
παίγνιο. Αυτή δεν είναι άλλη από την διαχείριση των
χρηματικών αποθεμάτων ή bankroll management. Είτε
μιλάμε για πόκερ, στοίχημα, blackjack, backgammon είτε
ακόμα και για την ίδρυση ή διαχείριση κάποιας επιχείρησης
(η οποία επίσης με βάση την οικονομική θεωρία μπορεί
να αντιμετωπιστεί ως παίγνιο) η διαχείριση των χρημάτων
αποτελεί ίσως τον σημαντικότερο παράγοντα επιτυχίας.
Φυσικά και ο πιο αδαής με τον κλάδο του trading
γνωρίζει ότι το bankroll management είναι αναπόσπαστο
κομμάτι και απαραίτητη προϋπόθεση και για κερδοφόρες
συναλλαγές. Οπότε πρέπει να θεωρείται δεδομένο ότι
ένας επιτυχημένος παίκτης πόκερ ή στοιχήματος διαθέτει
ανεπτυγμένη αίσθηση και αντανακλαστικά όσον αφορά
την αποδοτική διαχείριση του διαθέσιμου κεφαλαίου,
προσόντα τα οποία δημιουργούν μια πολύ καλή
προδιάθεση όσον αφορά την μετεξέλιξη του εκάστοτε
παίκτη σε έναν επιτυχημένο επενδυτή.
2) Προσαρμογή σε στρατηγικές που αλληλεπιδρούν
βασιζόμενες σε περιορισμένη πληροφόρηση
Ένα άλλο χαρακτηριστικό των παιγνίων μηδενικού
αθροίσματος που συμβαίνει και στον κόσμο του trading
και μας οδηγεί στο συμπέρασμα ότι ένας επιτυχημένος
παίκτης οποιουδήποτε παιγνίου αυτής της οικογένειας έχει
όντως τις προϋποθέσεις να γίνει καλός διαπραγματευτής:
σε κάθε παίγνιο τέτοιου τύπου το αποτέλεσμα προκύπτει
έπειτα από αλληλεπίδραση των στρατηγικών των παικτών.
Μάλιστα σχεδόν σε όλα τα παίγνια (εκτός από το σκάκι
που αποτελεί μια κατηγορία από μόνο του) οι στρατηγικές
αποφασίζονται βασιζόμενες σε περιορισμένες πληροφορίες
όσον αφορά απαραίτητα στοιχεία και δεδομένα της εξέλιξης
των παιχνιδιών αλλά και τις προθέσεις και μελλοντικές
κινήσεις των παικτών. Έτσι για παράδειγμα στο πόκερ οι
παίκτες ποντάρουν με βάση τις ελλειπείς πληροφορίες
τους για τα φύλλα των αντιπάλων και οι παίκτες στοιχήματος
ποντάρουν σε έναν αγώνα αδυνατώντας να γνωρίζουν από
πριν για την μετέπειτα πτώση ή άνοδο της απόδοσης στην
οποία στοιχημάτισαν. Αυτό γιατί η αλλαγή της εκάστοτε
απόδοσης οφείλεται στις κινήσεις-επιλογές πονταρίσματος
των άλλων παικτών. Κάτι ανάλογο συμβαίνει και στο trading
όπου εκατομμύρια άνθρωποι παίρνουν ταυτόχρονα, αλλά
και ο καθένας τους ξεχωριστά, στρατηγικές αποφάσεις οι
οποίες αλληλεπιδρούν μεταξύ τους επιφέροντας τα τελικά
αποτελέσματα και συνέπειες στην αγορά. Το να έχει κανείς
την ικανότητα να προβλέπει- διαισθάνεται- αντιμετωπίζει
τις στρατηγικές που οι άλλοι παίκτες θα ακολουθήσουν
και να προσαρμόζεται ανάλογα στις κινήσεις τους πριν
καν αυτές γίνουν βασισμένος σε λίγες, και πολλές φορές
παραπλανητικές, πληροφορίες είναι ένα πολύ σημαντικό
προσόν για κάθε επίδοξο trader. Είναι επίσης και ένα
χαρακτηριστικό που αναμφίβολα σε μεγαλύτερο ή μικρότερο
βαθμό θα μπορεί να επιδείξει ο κάθε επιτυχημένος παίκτης
πόκερ ή στοιχήματος αλλά και ο επιτυχημένος manager
μιας οποιασδήποτε εταιρείας που καταφέρνει να την
οδηγεί με ασφάλεια στην κερδοφορία ξεπερνώντας το
<<ναρκοπέδιο-παίγνιο>> του ανταγωνισμού. Επομένως
είναι μια καλή ερώτηση το γιατί μια χρηματιστηριακή
Σε όλα τα παίγνια μηδενικού αθροίσματος πρέπει να
ακολουθούνται αυστηροί κανόνες διαχείρισης κεφαλαίου.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι στα περισσότερα παιχνίδια οι
κανόνες αυτοί μοιάζουν σε εξαιρετικό βαθμό.
• Στο στοίχημα μια συνηθισμένη μέθοδος διαχείρισης
κεφαλαίου είναι το λεγόμενο κεφάλαιο πενήντα
πονταρισμάτων (κάθε ποντάρισμα πρέπει να αποτελεί
το 2% του κεφαλαίου)
• Στα cash games του πόκερ η θεωρία απαιτεί κεφάλαιο
πενήντα φορές το buy-in
• Στα τουρνουά πόκερ 50-100 buy-ins (περίπου 1%
του κεφαλαίου μιας και υπάρχει σαφώς μεγαλύτερη
διακύμανση)
• Το risk loss ανά trade στα χρηματιστήρια είναι περίπου
1-2%
Εύκολα λοιπόν μπορούμε να παρατηρήσουμε ότι οι κανόνες
για κάθε παιχνίδι είναι πρακτικά οι ίδιοι αφού βασίζονται
στην ίδια ακριβώς λογική.
Κανόνες διαχείρισης κεφαλαίου
