είςαγωγίκο αρθρο
13
σάς επιτρέπει να κάνετε μια καλύτερη αξιολόγηση της
κατάστασης που επικρατεί στην αγορά. Στα προαναφερθέντα
ακραία εύρη της ένδειξης από την ανάλυση συσχετισμ
ὠ
ν
που παρουσιάστηκε, πέρα από τις αντιστροφές τάσεων, είναι
πιθανές και οι υπερβολικές αντιδράσεις των συμμετεχόντων
λόγω παρόρμησης. Ας εξετάσουμε τον κύκλο των αγορών έναν
προς έναν. Μια ήρεμη φάση της αγοράς ακολουθείται από ένα
ξέσπασμα και έπειτα ξεκινάει μια φάση τάσης. Ιδανικά, αυτές
οι φάσεις τάσης εξελίσσονται σε επιταχυνόμενη μετακίνηση
τάσης. Στο τέλος μιας τέτοιας συναισθηματικά καθοδηγούμενης
φάσης αγοράς, υπάρχει συνήθως μια διόρθωση ή ακόμα και
ένα κραχ. Η εκτεταμένη γραμμή σημάτων που παρουσιάζεται
εδώ είναι προάγγελος αυτών των συνθηκών της αγοράς. Ο
φόβος και η απληστία αποτελούν αντανακλάσεις ακραίας
επιφυλακτικότητας ή αφθονίας στις αγορές. Η δυναμική
της γραμμής σημάτων της ανάλυσης συσχετισμ
ὠ
ν που
υπολογίζεται παρέχει σημαντικές πληροφορίες για την
αντίστοιχη φάση της αγοράς με τα ψυχολογικά δεδομένα να
αποτελούν έναν ιδανικό τρόπο συμπλήρωσης των αναλύσεων.
Το να γνωρίζετε πότε μια αγορά παρουσιάζει τάση για λογική ή
παράλογη συμπεριφορά έχει μεγάλη αξίαως προς τη διαχείριση
του ρίσκου. Μια προσεκτικότερη εξέταση της ανάλυσης
συσχετισμ
ὠ
ν ευαισθητοποιεί το χρήστη, αποτρέποντάς τον
από λανθασμένες εκτελέσεις συναλλαγών που οφείλονται στον
ψυχολογικό παράγοντα. Επιπλέον, μια σημαντικά μεγαλύτερη
πιθανότητα για κέρδος προσφέρεται από το γεγονός ότι πλέον
θα μπορεί ο επενδυτής να επωφεληθεί από τις συναισθηματικά
καθοδηγούμενες αντιδράσεις άλλων επενδυτών.
Η σχέση της αγοράς συναλλαγών
μεταξύ εμπορευμάτων και συναλλαγμάτων:
χρυσός έναντι δολαρίου ΗΠα
Ας ρίξουμε τώρα μια προσεκτικότερη ματιά σε ένα παράδειγμα
από τον τομέα των εμπορευμάτων και ας συνδυάσουμε την
ανάλυση συσχετισμ
ὠ
ν με τα προαναφερθέντα συμπεράσματα
σχετικά με την ψυχολογία της αγοράς. Οι διάφοροι τρόποι
με τους οποίους ο τομέας των εμπορευμάτων εξαρτάται από
την ανάπτυξη του δολαρίου ΗΠΑ είναι γενικά γνωστοί. Το
διάγραμμα 5 παρουσιάζει την τιμή του χρυσού σε δολάρια
ΗΠΑ σε εβδομαδιαία βάση και κάτω από αυτήν παρουσιάζεται
η εκτεταμένη μακροπρόθεσμη ένδειξη της ανάλυσης
συσχετισμ
ὠ
ν, η οποία χρησιμοποιήθηκε ήδη στο προηγούμενο
παράδειγμα. Κι εδώ, όπως και στο παράδειγμα των ΣΜΕ DAX
και Bund, αυτή η γραμμή σημάτων υπολογίζεται ως ο RSI ενός
πηλίκου - σε αυτήν την περίπτωση, αποτελείται από την τιμή
του χρυσού σε δολάρια ΗΠΑδιά της τιμής του συναλλαγματικού
ζεύγους EUR/USD. Το ιστορικό της τιμής EUR/USD
αποκρύπτεται για να εξασφαλιστεί σαφήνεια στο γράφημα.
Με βάση την κατεύθυνση της γραμμής σημάτων, ο αναλυτής
μπορεί πάλι να κάνει υπολογισμούς της τάσης της τιμής του
χρυσού και να τους αποτυπώσει υπό τη μορφή γραμμών ή
καναλιών τάσης. Τα ακραία εύρη της ένδειξης υποδεικνύουν
και πάλι πιθανά υψηλά και χαμηλά της αγοράς και επιτρέπουν
την εξαγωγή συμπερασμάτων για τις αντίστοιχες φάσεις της
αγοράς.
Προς τα τέλη του έτους 2008 υπήρξε μια υποεκτίμηση
της αγοράς του χρυσού που προκάλεσε τη διαμόρφωση ενός
ευδιάκριτου χαμηλού. Με βάση αυτό το χαμηλό, το οποίο
εντοπίστηκε απόλυτα από την ένδειξή μας, αναπτύχθηκε ένα
ισχυρό ράλι. Η ανοδική αγορά του χρυσού έλαβε χώρα με
το που έσπασε η μακροπρόθεσμη καθοδική τάση. Το 2010,
η αγορά έφτασε για πρώτη φορά στο αντίθετο άκρο με τη
γραμμή σημάτων να εμφανίζεται πρώτα στο υπερεκτιμημένο
εύρος. Με μια πρώτη ματιά, θα φαινόταν ότι θα μπορούσε
να πραγματοποιηθεί μια ευθεία αντιστροφή στην αγορά
του χρυσού. Η αγορά ήταν υπερεκτιμημένη και εμφανιζόταν
ελκυστική για κατοχύρωση κερδών μεγάλης κλίμακας. Ωστόσο,
η ψυχολογία του χρηματιστηρίου δείχνει ότι θα υπάρξει μια
διακριτή φάση ευφορίας προς το τέλος ενός ράλι. Το 2011,
αυτή η συναισθηματικά φορτισμένη αντίδραση παρουσιάστηκε
σαφέστατα στο ιστορικό των τιμών. Συγχρόνως, μπορούσε να
ανιχνευθεί μια μετρήσιμη αύξηση της κερδοσκοπίας σε αυτήν
την αγορά, η οποία δεν αποτέλεσε έκπληξη για τους αναλυτές
των συσχετισμών των αγορών. Οι έρευνες της ψυχολογίας
επιβεβαίωσαν την πρόβλεψη και υπήρξε μια αυξανόμενη
πιθανότητα για ένα εξέχον υψηλό.
Όταν η γραμμή σημάτων έπεσε ξανά και παράλληλα
Arne και Falk Elsner
Ο Arne και ο Falk Elsner έχουν ειδικευτεί
στις κύριες αγορές ρευστότητας
και έχουν εργαστεί για χρόνια με
βελτιστοποιημένα συστήματα εκτέλεσης
συναλλαγών στα βραχυπρόθεσμα
και μεσοπρόθεσμα χρονικά επίπεδα.
Οι επαγγελματικές συναλλαγές και
η παροχή συμβουλών είναι οι κύριες
ιδιότητες των δύο αδελφών.
Η ανάλυση συσχετισμ
ὠ
ν της αγοράς χρησιμοποιεί τη γραμμή
σημάτων ενός πηλίκου δύο προς σύγκριση αγορών
