Πρακτικές εμπειρίες
70
03.2014
να συμβεί αρκετά συντομότερα. Εάν, κατ’ εξαίρεση, αυτό δε
συμβεί, σημαίνει ότι οι υπολογισμοί σας - για οποιονδήποτε
λόγο – ήταν λανθασμένοι και πρέπει να πουλήσετε τη μετοχή.
Απαιτείται εμπιστοσύνη, χρόνος, υπομονή και γερά νεύρα.
TRADERS ‘: Μπορείτε να μας δώσετε κάποιες
λεπτομέρειες για τον τρόπο με τον οποίον βρίσκετε
καλές μετοχές ή καλά σημεία εισόδου;
Lohrke:
Είμαι βέβαιος ότι κατανοείτε πως δεν θα
αποκαλύψουμε την ουσία του συστήματός μας. Αλλά δεν
αποκαλύπτω πολλά λέγοντας ότι δεν πρόκειται για ένα μέτρο
ή μια αξιολόγηση αλλά για την αλληλεπίδραση διάφορων
γεγονότων που δείχνουν το δρόμο για αποδόσεις άνω
του μετρίου. Όσον αφορά το ακριβές σημείο εισόδου, ο
συγχρονισμός για εμάς είναι εξίσου άσχετος με το stop-loss.
Το ακόλουθο παράδειγμα μπορεί να το εξηγήσει αυτό: Μια
μετοχή αξίζει δέκα ευρώ. Οι συμμετέχοντες της αγοράς - για
οποιονδήποτε λόγο - δεν το αντιλαμβάνονται ή απλά δεν
έχουν αρκετά μετρητά για να αγοράσουν. Η τιμή μπορεί στη
συνέχεια να μειωθεί στα πέντε ευρώ, καθιστώντας τη μετοχή
υποτιμημένη, το οποίο σχεδόν κανείς δε το αντιλαμβάνεται
λόγω της ανεπαρκούς πληροφόρησης - ειδάλλως, η τιμή της
μετοχής θα έπρεπε να είναι δέκα ευρώ. Εάν πληρώσω πέντε
ευρώ για να αγοράσω τη μετοχή, θα πραγματοποιήσω ένα
κέρδος πέντε ευρώ υπό τον όρο ότι κάποια μέρα η υποτίμηση
θα αποκαλυφθεί. Τώρα, σε πολλές περιπτώσεις η κατάσταση
θα είναι τέτοια ώστε λόγω της αφανούς υποτίμησης και, κατ’
επέκταση, της έλλειψης ζήτησης της μετοχής, η μετοχή θα
πέσει ακόμα περισσότερο, έστω, στα τρία ευρώ. Αφότου
διαπιστωθεί η υποτίμηση και η τιμή ανέλθει στα δέκα ευρώ,
θα έχω και πάλι πετύχει ένα κέρδος πέντε ευρώ παρόλο που
με καλύτερο συγχρονισμό θα μπορούσα να έχω κέρδος επτά
ευρώ. Τώρα μπορείτε να καταλάβετε τι εννοούσε ο Warren
Buffett λέγοντας ότι πάντα αναρωτιόταν ποιο λάθος έκανε
κάθε φορά που αγόραζε μια μετοχή και η τιμή της ανέβαινε
αμέσως. Η υποτίμηση και η έλλειψη ζήτησης ή η πτώση των
τιμών αποτελούν τις δύο πλευρές του ίδιου νομίσματος.
TRADERS’: Έχετε μερικά συγκεκριμένα παραδείγματα;
Lohrke:
Φυσικά. Θα σας δώσω διάφορες επενδυτικές ιδέες,
οι αποδόσεις των οποίων υπήρξαν αρκετά διαφορετικές.
Θα ήθελα επίσης να προσπαθήσω να εξηγήσω γιατί η ιδέα
επένδυσης δεν απέδωσε. Κατ’ αρχάς, θέλω να επισημάνω
ότι το να αποδειχθεί σωστή κάθε μια από τις συστάσεις σας
δεν έχει σημασία - πόσοι από μας μπορούν πραγματικά να
έχουν μια τέτοια αξίωση; - αλλά, μεσοπρόθεσμα, πρέπει η
πλειοψηφία των συστάσεών σας να είναι σωστές και να
αποκλείετε με συνέπεια τις υπόλοιπες. Αυτό είναι που στο
τέλος καθιστά την επένδυσή σας
επιτυχή. Αυτό το επιτυγχάνουμε με την
αυτοματοποιημένη προσέγγισή μας
καθώς πουλάμε αυτόματα τις μετοχές
που πετυχαίνουν την στοχευμένη τιμή
όπως κι εκείνες που δεν πετυχαίνουν
τη στοχευμένη τιμή μέσα σε τέσσερα
χρόνια και τις αντικαθιστούμε με άλλες
προτάσεις.
1. Πολύ επιτυχείς
α) Fuchs Petrolub AG (αριθμός
αξιόγραφου 579040): η τιμή όταν
προτάθηκε η μετοχή στις 8 Αυγούστου
2011: 27,11 ευρώ. Στοχευμένη τιμή:
46,36 ευρώ. Δυναμική ανόδου: 71%.
Τρέχουσα τιμή στα 52,90 ευρώ.
Η Fuchs Petrolub παρουσιάζει σταθερά
αυξανόμενα κέρδη, που σημαίνει
ότι αυτή η μετοχή είναι παράδειγμα
του ότι μια τέτοια συνέχεια αποτελεί
αξία από μόνη της και ανταμείβεται
στο
χρηματιστήριο.
Επιπλέον,
αυτό επιβεβαιώνει τη θεωρία ότι,
μεσοπρόθεσμα, οι αυξανόμενες τιμές
συνοδεύονται από αυξανόμενα κέρδη.
H τιμή όταν προτάθηκε η μετοχή στις 14 Ιουλίου 2011: 5.682,49 ευρώ. Στοχευμένη
τιμή: 10.096,31 ευρώ. Δυναμική ανόδου: 78%. Τρέχουσα τιμή στα 7.205,20 ευρώ. Η
AP Moeller Maersk A/S αντιπροσωπεύει μια κυκλική βιομηχανία όπου συσσωρεύτηκε
τεράστιο πλεόνασμα δυνατοτήτων, αναγκάζοντας τα περιθώρια ασφάλισης να πέσουν
κατακόρυφα. Ωστόσο, αυτό δεν αλλάζει το γεγονός ότι η εταιρεία έχει μια ισχυρή εγγενή
αξία ως συνέπεια της παρουσίας της στην αγορά και της υπάρχουσας τεχνογνωσίας που
αποκτήθηκε σε διάστημα πολλών ετών.
Πηγή:
Δ4)
Μετρίως επιτυχής: AP Moeller Maersk A/S Β
(αριθμός αξιόγραφου 861837)
