Βασικά
57
επιλογή στρατηγικής έγκειται καθαρά στην εκτίμηση του
χρήστη για την εξέλιξη της πορείας της τιμής. Εάν θεωρεί
ότι οι ευνοϊκές συνθήκες θα ανατραπούν γρήγορα επιλέγει
AIM στρατηγική, ενώ εάν πιστεύει ότι θα έχουν διάρκεια θα
προτιμήσει PIM στρατηγική.
Η βασική στρατηγική του POV εκτελεί συναλλαγές βάσει
Price Inline (PI)
Οι αλγόριθμοι της υποκατηγορίας
Price Inline προσαρμόζουν τον ρυθμό
συναλλαγών βάσει της τιμής της
αγοράς, με τρόπο παρόμοιο με αυτόν
που χρησιμοποιούν οι αλγόριθμοι POV,
για να προσαρμόζουν την συμπεριφορά
τους βάσει του όγκου της αγοράς.
Κατά την εκκίνηση του αλγορίθμου
καθορίζεται από τον χρήστη μία Τιμή
Benchmark, η οποία προσδιορίζει τον
στόχο του. Εάν δεν καθοριστεί τιμή
benchmark, τότε ως τέτοια ορίζεται η μέση τιμή της αγοράς την
στιγμή που ενεργοποιείται ο αλγόριθμος. Έτσι λοιπόν, εάν η
εντολή είναι αγοραστική, οποιαδήποτε τιμή κάτω από την τιμή
benchmark θεωρείται Ευνοϊκή Τιμή (favorable value), ενώ εάν
πρόκειται για εντολή πώλησης, το αντίστροφο.
Οι αλγόριθμοι της κατηγορίας αυτής βασίζονται σε
στρατηγικές Impact-Driven (VWAP,
POV), με την διαφορά ότι ανιχνεύουν
ταυτόχρονα την τιμή της αγοράς
και εκτελούν συναλλαγές όταν αυτή
βρίσκεται σε ευνοϊκά επίπεδα. Για να
γίνει καλύτερα κατανοητή η λειτουργία
τους, θα περιγράψουμε ένα απλό
παράδειγμα PI αλγόριθμου, ο οποίος
αποτελεί εξέλιξη του αλγορίθμου POV.
Πριν
προχωρήσουμε
όμως
στην περιγραφή του αλγορίθμου,
να υπενθυμίσουμε δύο ορισμούς
που είχαμε χρησιμοποιήσει στο
προηγούμενο άρθρο για την περιγραφή
των στρατηγικών εκτέλεσης των
Adaptive Shortfall αλγορίθμων. Υπάρχει
η επιθετική στρατηγική [Aggressive
«In The Money» (AIM)] και η παθητική
στρατηγική [Passive «In The Money»
(PIM)]. Η επιθετική στρατηγική αυξάνει
τον ρυθμό εκτέλεσης συναλλαγών
όταν η τιμή βρίσκεται σε καλύτερο
επίπεδο από το επιθυμητό και τον
μειώνει όταν βρίσκεται σε χειρότερο.
Αντίθετα, η αμυντική στρατηγική μειώνει
τον ρυθμό συναλλαγών όταν η τιμή
είναι ευνοϊκή, ώστε να επιτύχει ακόμη
μικρότερο κόστος. Παραδοσιακά οι PI
αλγόριθμοι χρησιμοποιούσαν μόνο
AIM στρατηγικές, αλλά πολλές νεότερες
εκδόσεις τους δίνουν την δυνατότητα
εφαρμογής και PIM στρατηγικών. Η
Η γραμμική συσχέτιση μεταξύ των δεικτών SP500 και DOW είναι σταθερά ισχυρή με
επίπεδα άνω του 70%, τα οποία πολλές φορές αγγίζουν ακόμη και το 90%. Η ένδειξη αυτή
υποδεικνύει ότι η πορεία των δύο δεικτών είναι παράλληλη και αποτελούν ένα ιδανικό
ζευγάρι assets για την χρήση Pair Trading αλγορίθμων.
Πηγή:
Δ1)
Γραμμική συσχέτιση μεταξύ των αμερικανικών δεικτών SP500 και DOW
Οι αλγόριθμοι της κατηγορίας Opportunistic εστιάζουν την λειτουργία τους στην
εκμετάλλευση ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς, με σκοπό να επιτύχουν την ελαχιστοποίηση
του κόστους εκτέλεσης μίας εντολής.
Πηγή: Algorithmic Trading & DMA - Barry Johnson
Type
Key Focus Algorithms
Opportunistic
Price
Price Inline (PI)
Liquidity
Liquidity Driven (LD)
Ratio/Spread Pair/Spread Trading (PT)
Π1)
Πίνακας βασικών αλγορίθμων της κατηγορίας Opportunistic
