Πρακτικές εμπειρίες
65
το 15%, και οι επενδύσεις σε ομόλογα ήταν πραγματικά καλές
σχετικά με το χρηματιστήριο. Στη συνέχεια πήγα στο κολλέγιο
του Κονέκτικατ.
TRADERS’: Τι μάθατε κατά τη διάρκεια εκείνων των
ετών;
Parets:
Ενώ φοιτούσα στο κολλέγιο, έκανα πρακτική
στο τμήμα διαχείρισης πλούτου της Merrill Lynch. Ήταν
μια ενδιαφέρουσα περίοδος και διδάχθηκα πολλά. Αλλά
συνειδητοποίησα επίσης ότι η εταιρεία ήταν απλά πολύ
μεγάλη για εμένα. Τότε ήμουν ακόμη νέος και είχα μικρή
εμπειρία, αλλά ακόμα και τότε μου προξενούσε έκπληξη η
διαπίστωση ότι, παρόλο που διατηρούσαν κάποιες θέσεις
σε εταιρείες, ορισμένοι άνθρωποι δεν ήξεραν τι ακριβώς
έκαναν. Ενώ οι μετοχές και οι εταιρείες τους αναλύονταν
βάσει μιας θεμελιώδους οπτικής, στο τέλος της ημέρας αυτό
που γινόταν ήταν η πώληση ορισμένων προϊόντων στους
πελάτες της εταιρείας. Η αίσθησή μου ήταν ότι οι αναλύσεις
δεν παρήγαγαν κάποια προστιθέμενη αξία.
TRADERS’: Αυτός ήταν ο λόγος που
απομακρυνθήκατε από τη θεμελιώδη ανάλυση;
Parets:
Ναι, αποφάσισα να εστιάσω στην τεχνική ανάλυση
που διέκρινα ότι πλεονεκτεί, απλά και μόνο γιατί μπορείς να
χρησιμοποιείς τεχνικά εργαλεία για την άμεση διαχείριση του
ρίσκου. Και αυτό είναι που μετράει στο χρηματιστήριο γενικά
και στις εκτελέσεις συναλλαγών ειδικότερα.
TRADERS’: Πώς αποκτήσατε τις γνώσεις σας για την
τεχνική ανάλυση;
Parets:
Διάβασα πολλά βιβλία, συμπεριλαμβανομένων
των δύο κλασικών των Robert Edwards και John Magee
(«Technical Analysis of Stock Trends») και του John Murphy
(«Technical Analysis of the Financial Markets»). Επίσης, ο
Ralph Acampora ήταν ένας από τους καθοδηγητές που με
επηρέασαν έντονα εκείνη την εποχή.
TRADERS’: Πώς γνωρίζατε ότι θα μπορέσετε να τα
καταφέρετε με τις εκτελέσεις συναλλαγών;
Parets:
Απλά, επένδυσα όλη μου την ενέργεια σε αυτόν το
σκοπό και έκανα επενδύσεις με τα δικά μου χρήματα και με
αυτά των πελατών μου. Ωστόσο, δεν είχα πάντα επιτυχίες.
Για παράδειγμα, μπορώ να θυμηθώ καθαρά πολλές απώλειες
που είχα κατά τη συναλλαγή δικαιωμάτων προαίρεσης. Αλλά,
απ’ την άλλη, αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίον λειτουργεί
η καμπύλη εκμάθησης. Πρέπει να μπεις στο χορό, να κάνεις
λάθη και στη συνέχεια να διδαχθείς από αυτά.
TRADERS’: Ποια είναι η βασική φιλοσοφία σας για τις
εκτελέσεις συναλλαγών σήμερα;
Parets:
Η προσφορά και η ζήτηση είναι οι ακρογωνιαίοι λίθοι
για την οποιαδήποτε κατανόηση των αγορών. Αυτές οι δύο
ποσότητες βασίζονται εν τέλει στην ανθρώπινη φύση που
μπορεί να εφαρμοστεί σχεδόν παντού.
TRADERS’: Ποια είναι τα αγαπημένα σας μοτίβα;
Parets:
Είναι σαφώς τα αποτυχημένα μοτίβα.
TRADERS’: Αποτυχημένα μοτίβα; Μπορείτε παρακαλώ
να μας το εξηγήσετε αυτό λεπτομερώς;
Parets:
Βεβαίως. Η ιδέα είναι απλή και λογική: Πάντοτε, η
αγορά προσπαθεί να καταστήσει τα πράγματα όσο το δυνατόν
δυσκολότερα για την πλειοψηφία των επενδυτών. Άρα, όποτε
εμφανίζεται ένα συγκεκριμένο μοτίβο, είτε πρόκειται για
στήριξη, αντίσταση, τρίγωνο, σημαία, ώμοι-κεφάλοι (head
and shoulder) ή οτιδήποτε, δεν θα λειτουργήσει σύμφωνα με
τη θεωρία - εκτός από σπάνιες περιπτώσεις. Εξάλλου, στις
αγορές τα πράγματα δεν είναι και τόσο απλά. Τις περισσότερες
φορές, τα στησίματα είναι πιθανότερο να λειτουργήσουν σε
ένα ορισμένο εύρος τιμών κι όχι σε ένα ιδιαίτερα ακριβές
σημείο. Αυτή είναι η πρώτη γνώση που πρέπει να αποκτήσει
κανείς ως επενδυτής: Μην χρησιμοποιείτε τα στησίματα με
απόλυτο τρόπο αλλά ψάξτε για συγκεκριμένες περιοχές
όπου μπορεί να αναμένεται το σήμα.
Η δεύτερη πτυχή μάς οδηγεί στο λόγο για τον οποίο τα
ψευδή σήματα είναι κατάλληλα για πολύ καλά στησίματα.
Ως παράδειγμα, ας χρησιμοποιήσουμε το κλασικό
ξέσπασμα από ένα τρίγωνο (διάγραμμα 1). Επανειλημμένα,
η τιμή θα «εμβολίσει» την περιοχή αντίστασης από κάτω,
Επανειλημμένα, η τιμή «εμβολίζει» την περιοχή αντίστασης
από κάτω, διαμορφώνοντας όλο και πιο μικρές καθοδικές
υποχωρήσεις. Μόλις οι τιμές ανέλθουν πάνω από την αντίσταση,
αυτό παραδοσιακά ερμηνεύεται ως σήμα αγοράς. Ωστόσο, εάν
δεν τοποθετηθούν ακόλουθες εντολές και η ανοδική μετακίνηση
ξεσπάσματος υποχωρήσει, είναι πολύ πιθανό να παραχθεί ένα
ψευδές σήμα και οι τιμές να πέσουν κατακόρυφα.
Πηγή:
Δ1)
Ψευδές ξέσπασμα από ανερχόμενο τρίγωνο
