Εισαγωγικό άρθρο
13
στην πλειοψηφία των μετοχών του δείκτη. Σε μια υγιή, ανοδική
αγορά, ο αριθμός των νέων υψηλών θα υπερβεί τον αριθμό
των νέων χαμηλών σημαντικά. Εάν, από την άλλη, ο αριθμός
των νέων χαμηλών υπερβαίνει εκείνου των νέων υψηλών,
αυτό υποδεικνύει ένα σημαντικό σήμα προειδοποίησης.
του 2007. Η γραμμή A/D σημείωσε το
υψηλό της ήδη από τις 4 Ιουνίου 2013
και στους επόμενους μήνες διαμόρφωσε
χαμηλότερα υψηλά, ενώ ο S&P 500
αναρριχήθηκε σε ένα νέο υψηλό στις 9
Οκτωβρίου 2013 - μια σαφής απόκλιση.
Πρέπει να σημειωθεί μια σημαντική
λεπτομέρεια, ειδικά για περιόδους
με αυξανόμενα επιτόκια. Δεδομένου
ότι στο NYSE, εκτός από μετοχές,
συναλλάσσονται και αξιόγραφα που
εξαρτώνται από επιτόκια, θα προκληθεί
μια αποδυνάμωση της γραμμής NYSE
A/D που οφείλεται στην πτώση των
φορέων επιτοκίων, οδηγώντας σε
σημαντική διαστρέβλωση της σημασίας
της. Δεδομένου ότι μια προσαρμοσμένη
έκδοση θα είναι διαθέσιμη μόνο εάν
καταβληθούν υψηλά ποσά, η μέτρηση
του εύρους της αγοράς συνιστάται
να γίνεται αποκλειστικά βάσει των
μετοχικών δεικτών, όπως είναι ο S&P
1500.
Ένα παλιό γνωμικό της αγοράς που σε αυτό το σημείο
δεν πρέπει να παραβλεφθεί λέει πως το εύρος της αγοράς
μπορεί συνήθως να παρατηρηθεί αρχικά στις μετοχές
χαμηλής κεφαλαιοποίησης (S&P 600), έπειτα στης μεσαίας
(S&P 400), και στο τέλος «μολύνει»
και τις μεγαλύτερες μετοχές (S&P
500 ή S&P 100). Αυτή η βαθμιαία
αποδυνάμωση του εύρους της
αγοράς αποτελεί αντανάκλαση της
αυξανόμενης
επιλεκτικότητας
εκ
μέρους των συμμετεχόντων της αγοράς
πριν από το σχηματισμό της τελικής
κορυφής, αντιπροσωπεύοντας άλλο
ένα κομμάτι του παζλ της διαδικασίας
ανάλυσης.
Νέα υψηλά και
χαμηλά 52-εβδομάδων
Ένας άλλος τρόπος για να καταστήσετε
αξιολογήσιμη τη μετατόπιση της ισχύος
από τις ανοδικές στις καθοδικές μετοχές
είναι ο αριθμός των νέων υψηλών
και χαμηλών 52-εβδομάδων σε έναν
μετοχικό δείκτη, υπό την εξής έννοια:
Ένας μετοχικός δείκτης που μεταπηδά
από το ένα υψηλό στο επόμενο, πρέπει
παράλληλα να διαμορφώσει νέα υψηλά
Το ποσοστό των μετοχών που συναλλάσσονταν επάνω από τον MA 200 (μαύρη γραμμή)
παρέχει πληροφορίες για την εσωτερική ισχύ μιας ανοδικής τάσης. Κατά τη διάρκεια του
σχηματισμού της κορυφής το 2007/08, αυτός ο δείκτης παρουσίασε αρνητική απόκλιση
μήνες πριν, παράγοντας ένα πρώτο σήμα προειδοποίησης.
Πηγή:
Δ9)
S&P 500 και ποσοστό μετοχών επάνω από τον MA 200 το 2007/08
Η σύγκριση μεταξύ του αριθμού των μετοχών του Dow Jones που είναι πάνω ή κοντά
στο υψηλό του έτους και των μετοχών που βρίσκονται ήδη σε καθοδική αγορά παρέχει
πολύτιμες πληροφορίες για τις «εσωτερικές διεργασίες» ενός μετοχικού δείκτη.
Πηγή: Lowry Research
Δ8)
Ιστορικά υψηλά έναντι υψηλών 52-εβδομάδων
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
14.01.2000
05.01.1960
11.01.1973
03.09.1929
13.12.1961
16.07.1990
27.04.1981
09.10.2007
25.08.1987
21.09.1976
09.02.1966
03.12.1968
10.03.1937
29.05.1946
06.04.1956
ποσοστό μετοχών πάνω/κοντά στο ετήσιο υψηλό
ποσοστό μετοχών με πτώση τιμών >20% από το
ετήσιο υψηλό
