Γνώμη των ειδικών
17
μπορεί να έχει εξαιρετικές ικανότητες λήψης βραχυπρόθεσμων
αποφάσεων, πολύ γρήγορα αντανακλαστικά και να είναι
σε θέση να εκτελέσει ενδοημερήσια συναλλαγή ενός ΣΜΕ
για εννιά συναπτές ώρες. Ο επενδυτής Β μπορεί να είναι
αποτελεσματικός στις μακροπρόθεσμες συναλλαγές των
αγορών FX και επιτοκίων, ικανός στο να διαχειρίζεται
οικονομικά μεγέθη και να εξάγει εξαιρετικά σενάρια αναλογιών
ρίσκου/ανταμοιβής. Οι συμβουλές των δύο επενδυτών θα ήταν
εντελώς διαφορετικές μεταξύ τους, ίσως ακόμη και αντιφατικές.
Ο επενδυτής 1 μπορεί να έλεγε: «μείνε απλά συγκεντρωμένος
και πειθαρχημένος, και να εκτελείς συναλλαγές μικρού
μεγέθους». Αντιθέτως, ο επενδυτής 2, σύμφωνα με τη λογική
του George Soros, μπορεί να έλεγε: «συνέχισε να μελετάς
διεξοδικά τις αγορές και περίμενε για τη μεγάλη κίνηση». Εάν
ο επενδυτής 1 ακολουθούσε την τακτική του επενδυτή 2 θα
χρεοκοπούσε. Το ίδιο θα συνέβαινε και αντιστρόφως!
Αφού δεχθούμε αυτό το γεγονός, πρέπει στη συνέχεια να
εργαστούμε πάνω σε δυο τομείς: πρώτον, να μάθουμε τι είναι
αποτελεσματικό για όλους τους επενδυτές και, δεύτερον, τι
είναι αποτελεσματικό για τον καθένα ως άτομο. Όσον αφορά
εκείνα που είναι αποτελεσματικά για όλους τους επενδυτές,
υπάρχουν μόνο ορισμένες βασικές αρχές που πρέπει να
γνωρίζουμε:
1. Χρειάζεστε μια διαδικασία λήψης αποφάσεων για
να εισέρχεστε και να εξέρχεστε από τις συναλλαγές.
Αυτή πρέπει να είναι προσαρμοσμένη έτσι ώστε να
εκμεταλλεύεται τα πλεονεκτήματα της προσωπικότητάς
σας και να αποφεύγει τις αδυναμίες της. Για παράδειγμα,
εάν διακρίνεστε για την ικανότητα λήψης γρήγορων
αποφάσεων υπό πίεση, τότε έχετε τη δυνατότητα να
εξελιχθείτε σε άριστο βραχυπρόθεσμο επενδυτή.
2. Χρειάζεστε ένα σταθερό σύστημα διαχείρισης κινδύνου.
Τα δύο πράγματα που καταστρέφουν τους επενδυτικούς
λογαριασμούς είναι οι πολλές μεγάλες θέσεις συναλλαγών
και η διατήρηση των θέσεων που προκαλούν απώλειες.
Κόψτε τις απώλειες κι αφήστε τις κερδοφόρες συναλλαγές
να προοδεύσουν.
3. Από ψυχολογικής άποψης, οφείλετε «να οργανώσετε
ένα πλάνο εκτέλεσης συναλλαγών και στη συνέχεια να
εκτελέσετε αυτό το πλάνο». Τα πρώτα δύο βήματα σας
δείχνουν ποιό είναι το πλάνο και πώς πρόκειται να το
εκτελέσετε. Εάν διαπιστώσετε ότι μπορείτε να καταλήξετε
σε ένα πλάνο αλλά δεν μπορείτε να το εκτελέσετε, τότε
πρέπει να έχετε κάποιο ψυχολογικό ζήτημα που οφείλετε
να ξεκαθαρίσετε.
Εάν διαβάσετε σπουδαία βιβλία με συνεντεύξεις επενδυτών,
όπως τα «Market Wizards» ή «Inside the House of Money»,
σχεδόν όλοι αναφέρονται σε αυτούς τους βασικούς παράγοντες.
Αυτά τα θέματα αποτυπώνονται σε ορισμένα από τα
αγαπημένα, για το συντάκτη, αποσπάσματα κάποιων μεγάλων
της αγοράς, όπως το «Undertrade, undertrade, undertrade»
του Bruce Kovner και το «Preservation of capital and home
runs» του Stanley Druckenmiller. Οποιαδήποτε επενδυτική
συμβουλή επιβεβαιώνει αυτά τα τρία σημεία είναι καλή, σταθερή
και διαχρονική, και οφείλετε να την προσέξετε. Οι λεπτομέρειες
του κάθε σημείου κρίνονται στη δική μας επιβεβαίωση ως
προς το τι είναι αποτελεσματικό. Για παράδειγμα, η εξοικείωση
με οποιοδήποτε στιλ εκτέλεσης συναλλαγών απαιτεί χρόνο,
είτε πρόκειται για κάτι που αναπτύσσουμε από την αρχή, είτε
για κάτι που δανειστήκαμε και προσαρμόσαμε στο ύφος μας.
Εάν είστε μακροοικονομολόγοι, θα θέλετε πιθανώς να εκτελείτε
συναλλαγές επί συναλλαγμάτων με μια διαδικασία που
περιλαμβάνει τον υπολογισμό μακροοικονομικών δεδομένων.
Αυτό είναι κάτι που καταλαβαίνουμε διαισθητικά καθώς αυτού
του τύπου οι προσωπικότητες και οι κλίσεις είναι εκ φύσεως
διαφορετικές.
Αλλά η τρίτη καθολική αλήθεια, το «να οργανώσετε ένα
πλάνο εκτέλεσης συναλλαγών και στη συνέχεια να εκτελέσετε
αυτό το πλάνο», μπορεί να είναι εξίσου μοναδική. Ως κανόνα,
θέλουμε να έχουμε ένα πλάνο σχετικά με ότι πρόκειται να
κάνουμε και στη συνέχεια να εξασφαλίσουμε την εκτέλεση
αυτού του πλάνου. Για παράδειγμα, μερικοί άνθρωποι κρατούν
ένα σημειωματάριο συναλλαγών όπου καταγράφουν τόσο τις
παρατηρήσεις και τα πλάνα τους σχετικά με υφιστάμενες και
Εάν είναι αποτελεσματικό
για άλλους, δεν είναι
αποτελεσματικό … και για εσάς
