Πρακτικές εμπειρίες
71
εξισορροπητική κερδοσκοπία. Δεν μπορείς να αφήσεις
τον υπολογιστή να βρει μια μέθοδο για εσένα, απλά δεν
λειτουργεί. Κατόπιν πρέπει να την εξετάσεις κατάλληλα,
χρησιμοποιώντας πλήθος δεδομένων, κάποια εντός και
κάποια εντός του δείγματος. Πρέπει να μάθεις να ερμηνεύεις
τα αποτελέσματα. Προτιμώ να εξετάζω τα αποτελέσματα
όλων των δοκιμών έτσι ώστε «επιτυχία» να σημαίνει ότι το
70% του συνόλου των δοκιμών ήταν κερδοφόρο. Έπειτα
η προσδοκία μου είναι το μέσο αποτέλεσμα όλων των
δοκιμών. Δεν πιστεύω ότι μπορείς να επιλέξεις ένα σύνολο
παραμέτρων και να περιμένεις ότι αυτό θα είναι το καλύτερο
για τον προσεχή μήνα, κι έτσι χρησιμοποιώ πολλαπλές
παραμέτρους προκειμένου να λάβω ένα μέσο αποτέλεσμα.
Αυτό μπορεί να είναι πολύ συντηρητικό για μερικούς
επενδυτές, αλλά είναι μια άλλη περίπτωση της χελώνας
έναντι του λαγού.
TRADERS ́
: Πολλά Hedge Fund έχουν την τάση να
προσλαμβάνουν όλο και περισσότερο προσωπικό με
διδακτορικά στη φυσική, τη στατιστική, τη βιολογία
και τα cybernetics. Στις προσωπικές μου συναλλαγές
διαπιστώνω, ωστόσο, ότι οι απλές μέθοδοι είναι πιο
αποτελεσματικές. Εσείς τι πιστεύετε;
ποτέ επενδυτής. Και κάθε σύστημα εκτέλεσης συναλλαγών
έχει το δικό του προφίλ, το οποίο ανέφερα προηγουμένως.
Πρέπει λοιπόν να είστε ευχαριστημένοι με τους κανόνες σας.
Είναι επίσης σημαντικό να μην έχετε πάρα πολλούς
κανόνες. Ακολουθούσα πάντα το δόγμα που λέει ότι
«τα φαρδιά ρούχα ταιριάζουν σε όλους». Εάν μπορώ να
εφαρμόσω τους ίδιους κανόνες σε όλες τις μετοχές ή σε όλα
τα ΣΜΕ, τα αποτελέσματα δεν θα φαίνονται όμορφα αλλά
θα έχω ευρωστία, το οποίο αποτελεί για εμένα το κλειδί
της επιτυχίας. Θέλω το σύστημα εκτέλεσης συναλλαγών
να λειτουργεί σε όλες τις αγορές (έστω, στις περισσότερες)
ακόμα κι αν είναι ιδανικό για μερικές και μόλις κερδοφόρο
για άλλες. Δεν θέλω ένα σύστημα που να λειτουργεί μόνο
σε μια αγορά.
Πάντα να συναλλάσσεστε κάθε θέση με το ίδιο ρίσκο.
Δηλαδή, για τις μετοχές χρησιμοποιήστε την ίδια επένδυση για
κάθε θέση. Απλά διαιρέστε το ποσό της επένδυσης (ας πούμε
$10.000) με την τιμή μεριδίου για να λάβετε το μέγεθος θέσης.
Δεν είναι τέλειο, αλλά δεν θέλετε να εκτελέσετε συναλλαγή
100 μετοχών της Apple και 100 μετοχών της Bank of America.
Τα κέρδη και οι απώλειες της Apple θα είναι τόσο μεγάλα ώστε
η Bank of America θα είναι ασήμαντη. Για τα ΣΜΕ παίρνετε
ένα ποσό επένδυσης, για παράδειγμα $25.000 ανά αγορά
και διαιρείτε με τη μεταβλητότητα 20
ημερών για να λάβετε τον αριθμό των
συμβολαίων. Αυτό μπορείτε να το
κάνετε λόγω της μόχλευσης στα ΣΜΕ.
Μόλις βρείτε το μέγεθος θέσης για όλα
τα ΣΜΕ, μπορείτε να τα κατατάξετε
βάσει του πραγματικού μεγέθους της
επένδυσής σας.
Το ανάλογο ρίσκο σας παρέχει τη
μέγιστη δυνατή διαφοροποίηση, που
σημαίνει τον καλύτερο δυνατό έλεγχο
κινδύνου. Φυσικά, υπάρχουν άλλοι
σημαντικοί έλεγχοι κινδύνου, αλλά
αυτός είναι ο καλύτερος τρόπος για να
ξεκινήσετε.
TRADERS ́
: Σε ένα από τα βιβλία
σας περιγράφετε πώς μπορεί να
μπει η διαδικασία της έρευνας και
της ανάπτυξης σε ένα «συνεκτικό
πλαίσιο». Μπορείτε παρακαλώ να
μας πείτε εν συντομία πώς γίνεται
αυτό;
Kaufman:
Η βασική ιδέα είναι να
αρχίσεις με μια υγιή προϋπόθεση,
όπως είναι μια οικονομική τάση ή μια
Το διάγραμμα παρουσιάζει τους παράγοντες κέρδους για ποικίλες περιόδους υπολογισμού
για τα συστήματα: κινητός μέσος όρος (moving average - MA), ξέσπασμα (breakout - BO),
και κλίση γραμμικής παλινδρόμησης (linear regression slope - LRS). Στις περισσότερες
περιπτώσεις, οι αποδόσεις είναι και πάλι σχεδόν ίδιες.
Πηγή:
Δ5b)
Δημοφιλή συστήματα - βελτιστοποίηση 5-ετών
γραμματίων από το 1990: παράγοντας κέρδους
