Εισαγωγικό άρθρο
10
05.2014
Υποδιαιρώντας τον κόσμο των αναλυτών
Οι αναλυτές μετοχών διαιρούνται σε δύο ομάδες: οι αναλυτές
της πλευράς της αγοράς και εκείνοι της πλευράς της πώλησης
(buy and sell side). Το ποιος πληρώνει έναν αναλυτή και το
ποιος είναι ο σκοπός της αναφοράς, αποφασίζει για την ομάδα
στην οποία κατατάσσεται ο αναλυτής.
Οι αναλυτές της πλευράς της πώλησης εργάζονται εκ
μέρους χρηματιστηριακών εταιριών (brokers), τραπεζών,
ή διαχειριστών επενδυτικών προϊόντων. Οι συστάσεις
τους τίθενται στην διάθεση των πελατών αυτών των οίκων,
δηλαδή «πωλούνται» υπό μεταφορική έννοια (εξού και ο
όρος «πλευρά πώλησης»). Στις περισσότερες περιπτώσεις,
οι αξιολογήσεις κοινοποιούνται εν συντομία στους συνήθεις
πάροχους δεδομένων και υπηρεσιών στο διαδίκτυο. Αυτό
σημαίνει ότι οι αξιολογήσεις των αναλυτών θα είναι σύντομα
προσβάσιμες από χιλιάδες επενδυτές σε όλο τον κόσμο,
γεγονός που μπορεί στη συνέχεια να οδηγήσει σε σημαντικές
μετακινήσεις τιμών εκείνων των μετοχών που βρίσκονται
στο επίκεντρο της προσοχής. Αυτό θα συμβεί ειδικά εάν μια
αναβάθμιση ή υποβάθμιση μιας ταξινόμησης δημοσιευτεί πριν
από το άνοιγμα της αγοράς.
Ο όρος «αναλυτής της πλευράς της πώλησης»
δημιουργήθηκεστιςαρχέςτηςδεκαετίαςτου‘90.Εκείνητηνεποχή,
οι εκθέσεις των αναλυτών χρησιμοποιούνταν από τα γραφεία
μπρόκερ για να διατηρούν τους πελάτες τους, να παράγουν
προμήθειες (αυτές οι εκθέσεις, άμεσα ή έμμεσα, ενθαρρύνουν
τους πελάτες να συμμετάσχουν σε ενεργές συναλλαγές), και να
αποκτούν νέους πελάτες. Από την αρχή της νέας χιλιετίας αυτό
έχει αλλάξει και πλέον ο ρόλος του αναλυτή της πλευράς της
πώλησης είναι κυρίως να διαδίδει πληροφορίες για μετοχές και
προδιαθέσεις της υψηλότερης δυνατής
ποιότητας - με σκοπό την ανάδειξη του
προφίλ των πελατών τους και την αύξηση
της δημοτικότητάς τους. Κυριολεκτώντας,
αυτό σημαίνει ότι ο αναλυτής της πλευράς
της πώλησης διαδραματίζει σήμερα έναν
(έμμεσο) ρόλο μαρκετίστα.
Σε αντίθεση, ο αναλυτής της
πλευράς της αγοράς προσλαμβάνεται
συνήθως από εταιρείες μετοχικών
κεφαλαίων, συνταξιοδοτικών κεφαλαίων
ή από σημαντικούς διαχειριστές
επενδυτικών προϊόντων και οι εκθέσεις
του διαβιβάζονται μόνο εσωτερικά στους
διευθυντές που είναι υπεύθυνοι για τις
επενδυτικές αποφάσεις της εταιρείας.
Αυτοί οι διευθυντές αποφασίζουν στη
συνέχεια ποιες από τις προτεινόμενες
από τους αναλυτές μετοχές θα
αγοραστούν (εξού και ο όρος «πλευρά
αγοράς») ενώ οι πελάτες και το ευρύ
κοινό δεν ενημερώνονται.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές
Στο ημερήσιο διάγραμμα, μια κατακόρυφη γραμμή τονίζει όλες εκείνες τις μέρες εντός του
υποδεικνυόμενου χρονικού διαστήματος από το Δεκέμβριο 2012 έως τα μέσα Μαρτίου
2014 στις οποίες τουλάχιστον ένας αναλυτής έχει υποβαθμίσει την αξιολόγηση για την
AAPL (αποκαλούμενο επίσης ως αξιολόγηση υποβάθμισης). Συμπεριλήφθηκαν όλες
οι υποβαθμίσεις, ανεξάρτητα από το που βρισκόταν η αξιολόγηση έπειτα από τη νέα
ταξινόμηση.
Πηγή: TradeStation
Δ2)
Η Apple με αξιολογήσεις υποβάθμισης (σύμβολο Nasdaq: AAPL)
οι επενδυτές μπορούν να εκτελούν συναλλαγές μόνο
βάσει των αξιολογήσεων που γίνονται από τους
αναλυτές της πλευράς της πώλησης απλά και μόνο
γιατί αυτές οι πληροφορίες τους είναι διαθέσιμες
