55 / 84
Στρατηγικές
55
ή απότομες. Ως αποτέλεσμα οι επενδυτές στα δικαιώματα
προαίρεσης δεν ήταν διατιθέμενοι να πληρώσουν εξίσου
υψηλότερες τιμές για ασφάλιση (premiums) όπως έκαναν στα
τέλη του 2008. Το παραπάνω, εκφράζονταν ως χαμηλότερες
τιμές στο VIX.
»
Η τέταρτη παρερμηνεία
(αναλυτικότερα): Φόβος = Αβεβαιότητα
Ενώ ο φόβος και η αβεβαιότητα ως έννοιες είναι κοντινοί
συγγενείς, δεν αποτελούν ένα και το αυτό. Για παράδειγμα,
πολλοί επενδυτές το τελευταίο τρίμηνο του 2008 με αρχές του
2009 ήταν φοβισμένοι με την πορεία
και τις προοπτικές της οικονομίας.
Η συνεχιζόμενη πτώση των αγορών
επέτεινε το παραπάνω συναίσθημα,
ενώ ένας δείκτης φόβου θα κινείτο
συνεχώς ανοδικά, αποτυπώνοντας το
παραπάνω. Στην πραγματικότητα ο VIX
σημείωσε νέα υψηλά τον Οκτώβριο-
Νοέμβριο του 2008, όταν η κατάρρευση
της Lehman Brothers απειλούσε
όλο το χρηματοοικονομικό σύστημα.
Ημερήσιες διακυμάνσεις της τάξης του
5% ήταν σύνηθες φαινόμενο, ενώ οι
περισσότερες λάμβαναν χώρα προς το
τέλος της συνεδρίασης.
Παρόλα αυτά και ενώ οι αγορές
συνέχισαν την καθοδική τους πορεία,
ο VIX άρχισε την σταδιακή του πτώση
στις αρχές του 2009, με τον φόβο
όμως να είναι ακόμη διάχυτος. Παρά
τα άσχημα νέα, η αβεβαιότητα για
το τι μέλλει γενέσθαι, ξεκίνησε να
υποχωρεί. Όλο και περισσότερες
πληροφορίες γινόντουσαν γνωστές για
τα κυβερνητικά σχέδια στήριξης μέσω
των προγραμμάτων TARP, TALF, κτλ..
Σίγουρα, οι αγορές κατέγραφαν νέες
χαμηλότερες τιμές, αλλά οι ημερήσιες
μεταβολές δεν ήταν πλέον τόσο μεγάλες
Η εμφάνιση της πρώτης θετικής απόκλισης μεταξύ S&P 500 και VIX προειδοποιεί ότι
σιγά σιγά το τοπίο ξεκαθαρίζει. Σήμα όμως για αγορές δεν έχει δοθεί ακόμη, συνεπώς
περιμένουμε τον κατάλληλο διαγραμματικό σχηματισμό.
Πηγή: Metastock
Δ1)
S&P 500 vs Δείκτης Μεταβλητότητας VIX. Εβδομαδιαίο διάγραμμα
Αν τα μοντέλα των επενδυτικών τραπεζών, hedge
funds και διαχειριστών κεφαλαίων δείχνουν μια
μετοχή ως υπερτιμημένη, όσο θετική κι αν είναι η
τρέχουσα ειδησιογραφία, η μελλοντική κατεύθυνση
δεν μπορεί παρά να είναι μία, προς τα κάτω
• Το Bullish Engulfing αποτελείται από δύο κεριά,
ένα μαύρο και ένα λευκό.
• Το 2ο (λευκό) κερί είναι μεγαλύτερο από το 1ο
(μαύρο) και το σώμα του καλύπτει πλήρως το
σώμα του 1ου.
• Προσοχή! Μας ενδιαφέρουν τα σώματα και όχι οι
σκιές.
Bullish Engulfing