Στρατηγικές
45
»
Υπολογισμός του ATR
Οι υπολογισμοί θα γίνουν με βάση το True Range (TR), το
οποίο είναι εργαλείο μέτρησης της ημερήσιας μεταβλητότητας
της αγοράς. Το TR είναι το μέγιστο ανάμεσα στις απόλυτες
τιμές των ακόλουθων διαφορών:
1.) Η απόσταση μεταξύ του σημερινού υψηλού και του
σημερινού χαμηλού.
2.) Η απόσταση μεταξύ του σημερινού υψηλού και του
χθεσινού κλεισίματος.
3.) Η απόσταση μεταξύ του σημερινού χαμηλού και του
χθεσινού κλεισίματος.
Αφού βρούμε το TR της κάθε ημέρας, υπολογίζουμε τον
απλό (αριθμητικό) μέσο όρο των τιμών που αυτό πήρε τις
τελευταίες 20 ημέρες. Έτσι βρίσκουμε
το Average True Range (ATR), το
οποίο ουσιαστικά είναι ένας κινητός
μέσος όρος που απεικονίζει τη
μέση ημερήσια μεταβλητότητα της
αγοράς για το τελευταίο 20-ήμερο,
συνυπολογίζοντας
τα
opening
gaps. Το TR διαφέρει από μέρα σε
μέρα, συνεπώς είναι απαραίτητος ο
ημερήσιος επανυπολογισμός του ATR
πριν το ξεκίνημα της συνεδρίασης.
Καθορισμός του Stop-Loss –
Αρχικό και κυλιόμενο Stop
Για τον καθορισμό του αρχικού stop-
loss της θέσης την ημέρα εισόδου,
μπορεί να χρησιμοποιηθεί οποιοδήποτε
πολλαπλάσιο του ATR ως εξής:
• Aφαίρεσή του από την τιμή εισόδου
σε αγοραστικές (long) θέσεις
• Πρόσθεσή του στην τιμή εισόδου σε
θέσεις ανοικτής πώλησης (short).
Ως απόσταση από την τιμή εισόδου,
μία ενδεδειγμένη λύση είναι να
χρησιμοποιείται:
• Tο 50% της τιμής του ATR για intraday trades
• To 150% της τιμής του ATR για swing trades διάρκειας
λίγων ημερών.
Αντίθετα με το σταθερό stop που τοποθετείται κατά το άνοιγμα
της θέσης, το κυλιόμενο (trailing) stop κινείται δυναμικά, μαζί
με την αγορά, επιτρέποντας στους traders να ακολουθούν την
τάση της όσο αυτή συνεχίζεται.
Για τον υπολογισμό του κυλιόμενου stop ακολουθούμε την
εξής διαδικασία:
• Σε longθέσειςαφαιρούμε τοπροκαθορισμένοπολλαπλάσιο
του ATR από το υψηλότερο υψηλό μίας περιόδου, ενώ
• Σε short θέσεις το προσθέτουμε στο χαμηλότερο χαμηλό
της αντίστοιχης περιόδου.
Όπως βλέπουμε στο γράφημα, η μετοχή του ΟΤΕ έχει ATR 20 ημερών ίσο με 0,44 Ευρώ
(τιμές 15/12/2014). Στις νέες θέσεις που ανοίγονται στη μετοχή του ΟΤΕ, το Stop-Loss
(εντολή διακοπής ζημιάς) τοποθετείται σε απόσταση ίση με το μισό του ATR από την
τιμή εισόδου, δηλαδή 0,22 Ευρώ μακριά της. Με την τιμή της μετοχής στα 9 Ευρώ, το
Stop-Loss των αγοραστικών θέσεων θα τοποθετηθεί στα 8,78 Ευρώ (9,00 – 0,22), ενώ
το Stop-Loss των θέσεων short θα τοποθετηθεί ψηλότερα, στα 9,22 Ευρώ (9,00 + 0,22).
Η επιλογή του Stop-Loss πρέπει να είναι τέτοια που να επιτρέπει στο trade να αποδώσει
χωρίς να κλείσει από «τυχαίες» κινήσεις («random noise») της αγοράς, αλλά ταυτόχρονα
να συγκρατεί το αναλαμβανόμενο ρίσκο σε διαχειρίσιμα επίπεδα. Προτείνουμε να μην
επιτρέπεται σε κανένα trade να επιφέρει απώλειες μεγαλύτερες του 1% του μεγέθους του
λογαριασμού συναλλαγών.
Πηγή: Trader Pro
Δ1)
ATR και αρχικό stop loss
Κάθε χρηματιστηριακό προϊόν έχει
διαφορετική περιγραφή και μέγεθος
συμβολαίου (contract specification)
